A pénzügyekben a garancia , a biztosíték vagy a kezesség garancia ígérete, amelyet a pénzügyi tranzakciók során felmerülő hitelkockázat fedezésére használnak, amennyiben az utóbbi kedvezményezettje nem tudná teljesíteni fizetési kötelezettségeit. A fedezet kifejezés az angol „fedezet” szó maszkja. Használata olyan neológizmusokat váltott ki, mint például a fedezett hitel, amely garantált hitelt jelöl. A garancia kifejezést a lakossági banki ügyekben használják .
A központi bankok a kamatlábakon keresztül szabályozzák a gazdasági tevékenységet . A refinanszírozási kamat és a marginális hitelezés lehetővé teszi a kereskedelmi bankok számára, hogy likviditást szerezzenek a jegybanki pénzben . A bankoknak azonban biztosítékot kell felmutatniuk annak érdekében, hogy veszteség esetén garantálhassák a központi bank számára a megtérülést.
Egyes központi bankok, például az Európai Központi Bank , egyes esetekben lehetővé teszik a kereskedelmi bankok számára, hogy megőrizzék a biztosítékok tulajdonjogát. Ezután felelősek a fedezet nyújtásáért veszteség esetén. A biztosítékként használt eszközök értékcsökkenésének megakadályozása érdekében a központi bankok akár 60% -os elővigyázatossági korlátot (azaz a fedezet értéke és a hitel értéke közötti különbség) is kérhetnek. Ez a helyzet azonban kivételes, mivel az elővigyázatossági határ normál időkben 1 és 5% között van. Abban az esetben, ha a hitelfelvevő nem tudja visszafizetni hitelét, a központi bank a veszteség fedezése érdekében újraértékesíti az eszközt.
A központi bankok, mint válsághelyzetek likviditásszolgáltatói tevékenységének intenzívebbé válása felvetette a biztosítékok felvételének kritériumait. A központi bankok így mindegyik létrehozta a biztosítékként szolgáló elfogadható eszközök listáját, amely a nagyon biztonságos eszközökre korlátozódik. A kért biztosíték általában nagyobb értékű, mint a központi banktól kapott kölcsön.
A biztosíték általában állampapír ( államadósság , például asszimilálható kincstári kötvény formájában ). Az állam által garantált, halhatatlannak nevezett értékpapírok bizalmat ébresztenek a pénzügyi piacokban, ami lehetővé teszi kockázati prémiumuk csökkentését . A világ legnagyobb központi bankjai (az Egyesült Államok Federal Reserve , az Európai Központi Bank és a Japán Bank ) ezért prioritásként fedezetként használják hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaikat.
Bizonyos magánkötvények azonban elfogadhatók, amennyiben alacsony kockázatot jelentenek. A Bank of Canada által 22 nagy központi bank mintáján végzett tanulmány azt mutatja, hogy vállalati kötvényeket 17-en, nem forgalomképes eszközöket 11-en, részvényeket pedig csak egy fogadott el .
Az Európai Központi Bank a fedezetek szempontjából az egyik legmegengedőbb központi bank. Az EKB létrehozásakor a biztosítéki gyakorlatok összehangolásával kapcsolatos nehézségek arra késztették az EKB-t, hogy elfogadja a legnagyobb közös nevező elvét. Így nagyszámú, változó minőségű eszközt fogad el.
Így a görög államadósság-válság ellenére az Európai Központi Bank refinanszírozási biztosítékként elfogadja a görög államadósság-papírokat.
Az üzleti ciklusok válságfázisokat generálnak, amelyek a kereskedelmi bankok gyakran bajban vannak, és refinanszírozniuk kell a központi bankjukkal. Ez két kérdést vet fel.
Először is, a lehetséges fedezethiányról. A JP Morgan 2012-es tanulmánya azt jelezte, hogy ilyen hiány valószínűtlen, de a kérdést a közgazdászok nem tartják megoldottnak. Ezután a válság idején a fedezetek iránti igény felveti a minőségi fedezet mint közjavak kérdését , mert a piaci jelenlétük mindenki számára előnyöket jelentene, mivel képesek támogatni a kereskedelmi bankokat, és ezáltal az állampolgárok megtakarításai.
Gaël Giraud közgazdász azt javasolja, hogy az Európai Központi Bank "fogadjon el biztosítékként" olyan projektkötvényeket, amelyek kizárólag az [ökológiai] átmenethez kapcsolódó jövőbeli projekteket finanszírozzák " .