A refinanszírozási ráta (vagy refi ráta az EKB repo ráta a Fed ) a fő kulcs mértéke a jegybankok . Lehetővé teszi, hogy a központi bank hitelezzen a kereskedelmi bankoknak. Ez egy olyan eszköz, amely lehetővé teszi a központi bankok számára a gazdasági tevékenység szabályozását likviditás biztosításával vagy visszavonásával .
A refinanszírozási kamat egyike azon három fő kamatlábnak, amelyet a központi bankok felhasználhatnak makrogazdasági céljaik eléréséhez. Ez a monetáris politika egyik fő eszköze .
A refinanszírozási kamatláb az az árfolyam, amelyen a kereskedelmi bankok felvehetnek hitelt a jegybanktól. Ebben különbözik a betétek megtérülési rátájától , amely az az arány, amellyel a jegybank megtéríti a bankok és a pénzügyi intézmények többlet likviditását . Más szavakkal, a refi kamat lehetővé teszi a központi bank számára, hogy likviditást biztosítson a bankoknak nyújtott garanciákkal szemben az általa meghatározott kamatláb mellett.
Ezt a mechanizmust az eurorendszeren belül egy heti ajánlati felhívás szervezi . Az eurorendszerben a hitelkihelyezés marginális kamatlába és a Fed diszkontrátája kiegészítő refinanszírozási mechanizmus. Ezek az arányok általában megegyeznek az irányadó kamatlábak plusz 100 ponttal (azaz + 1%).
Gyakorlatilag a bankok forgalmat bocsátanak a pénzpiacra , lehetővé téve a gazdasági befektetések szabályozását és ezáltal a gazdasági aktivitás ösztönzését alacsony időszakokban, vagy a túlzott befektetések visszafogását (nem befektetési projektekben. Nyereséges) időszakokban az inflációs túlmelegedés.
A bankok ezt követően ezt a bérleti díjat elvileg áthárítják a saját ügyfeleiknek nyújtott kölcsönök kamatára. Minél alacsonyabb az EKB aránya, annál valószínűbb, hogy olcsóbb a hitelköltség, ami elméletileg elősegíti a növekedést.
Az újrafinanszírozni kívánó kereskedelmi bankok ezt kétféleképpen tehetik meg: vagy más kereskedelmi bankoktól (általában az Eonia- kamat alapján ), vagy a nemzeti központi banktól. A felvett összeg után kamatot kell fizetniük.
Mivel 2000. június, a refinanszírozási kamat minimális ajánlati kamatláb. Más szavakkal, a kereskedelmi bankok jelzik a piacon, hogy mennyit akarnak felvenni, és azt a maximális kamatot, amelyet hajlandóak fizetni. Ha a kamat egybeesik a központi bank refinanszírozási kamatával, a jegybank refinanszírozhatja azokat.
Abban az esetben, ha a jegybanki refinanszírozási kamat magasabb, mint a bankközi refinanszírozási kamat, a kereskedelmi bankok inkább kölcsönöznek egymástól.
Amikor a bankok attól tartanak, hogy alacsony kamatlábakkal nem tudnak majd refinanszírozni, akkor korlátozzák hiteleiket, hogy elkerüljék a jövőbeni drága refinanszírozást. Ha a refi kamatláb alacsony, a kereskedelmi bankok sokat tudnak majd hitelt adni.
A 2001. szeptember 11-i támadások félelmet keltenek a kereskedelmi bankokban. Ezenkívül a támadás megszakítja vagy megzavarja a bankközi piacot .2001. szeptember növekszik a kereskedelmi bankok központi banki számláján elhelyezett betétek száma: a betétek 200-szor nagyobbak, mint a 2000. szeptember. A Federal Reserve javadalmazása lehetővé teszi a bankközi rendszerbe történő likviditás bejuttatását, és így a bankközi finanszírozás szükségességének korlátozását.
Ban ben 2014. június, szembesülve a defláció kockázatával , az EKB csökkenti az irányadó kamatlábakat, és a refi kamat történelmi mélypontját, 0,15% -ot ér el (csakúgy, mint a betétek kamatlába, amely negatívvá válik), annak érdekében, hogy a bankokat ösztönözzék a nagyobb hitelezésre.
Ban ben 2016. március, a gazdaság élénkítése érdekében az EKB úgy dönt, hogy a hosszú távú refinanszírozási kamatot negatívvá teszi. A negatív kamatlábú refinanszírozás megszerzéséhez a bankoknak legalább 2,5% -kal meg kell növelniük fennálló üzleti hiteleiket. Az EKB ezért szubvencionálja a vállalkozásoknak nyújtott hiteleket a növekedéshez és a kölcsönzéshez.