A túlzott kiváltság az egyedülálló jellegét Egyesült Államok " valuta státuszát , egyszerűen azért, mert a világ vezető gazdasági hatalma , és amelynek a valuta, amely egy tartalék valuta . Ilyen feltételek mellett az Egyesült Államok nem eshet át fizetésimérleg-válságon, mivel az ország saját pénznemével fizeti behozatalát. Ez a kifejezés itt jött létre:1964A miniszter a Gazdasági és Pénzügyi Valéry Giscard d'Estaing .
Az Egyesült Államok uralkodó helyzete a második világháború végén lehetővé teszi számára, hogy valutáját, a dollárt , referencia pénznemként vezesse be Európában. A dollár ilyen széles körű nemzetközi használata több szempontból is előnyt jelent az ország számára.
Először is komparatív előnyt jelent az amerikai vállalatok számára. Exportáláskor abban a pénznemben fizetik őket, amelyet az alkalmazottaik, beszállítóik és részvényeseik kártalanítására használnak. Valutaátváltási költségekkel nem járnak. Az amerikai gazdasági szereplők, a bankokhoz hasonlóan, nincsenek kitéve az árfolyam- ingadozásoknak .
Az Egyesült Államok is profitál abból, amit Barry Eichengreen közgazdász "seigniorage nyereségnek" nevez , mert ha az ország 100 dolláros bankjegyének elkészítése semmibe kerül, akkor egy külföldi országnak 100 dollárt kell fizetnie a tényleges árukért és szolgáltatásokért. ezt a jegyet.
A dollár dominanciája vonzóvá teszi értékpapírként. A bankok és vállalatok világszerte dollárban denominált értékpapírokat (például kincstári kötvényeket ) vásárolnak . Ez lefelé nyomást gyakorol azokra a kamatlábakra, amelyeket az Egyesült Államoknak fizetniük kell a külső adósságukért. A befektetéseik megtérülési rátája így nagyobb lesz, mint az adósságuk finanszírozásának költsége, ami lehetővé teszi az ország számára, hogy jelentős kereskedelmi hiányt viseljen .
Ha egy vállalat dollárt birtokol, az amerikai törvények extrateritorialitása miatt azonnal az Egyesült Államok vizsgálata alá tartozik .
A kifejezést, ha Valéry Giscard d'Estaing találja ki, Charles de Gaulle elnök népszerűsíti . Attól dönt1965. januárhogy a francia fizetési mérleg többlete dollárban arannyá alakuljon át. Úgy véli, hogy "a nemzetközi kereskedelmet vitathatatlan monetáris alapon kell létrehozni, amely nem különösebben egyetlen ország jelét sem viseli" .
Vincent Vicard közgazdász észreveszi, hogy Franciaország helyzete hasonló az Egyesült Államok helyzetéhez , mert külföldön fektet be külföldi befektetések formájában, nagyon megtérülve , és cserébe a piacokon alacsony kamatlábak mellett kibocsátott adósság finanszírozza.