Társadalmi hatású befektetések

A befektetési társadalmi hatás ( hatásbefektetés) egy olyan befektetési stratégia, amely szinergiákat kíván létrehozni egyrészt a társadalmi, a környezeti és a társadalmi, másrészt a semleges vagy pozitív pénzügyi megtérülés között.

Eredet

A hatásbefektetés kifejezést , franciául társadalmi hatásbefektetésként lefordítva , 2007- ben határozták meg a Rockefeller Alapítvány ülésén . Ezt a kifejezést a 2008-ban létrehozott Global Impact Investing Network (GIIN) fogadta el, amely összefogja az ágazat különböző szereplőit - befektetési alapokat, bankokat vagy akár alapítványokat. A 2010 , a Rockefeller Alapítvány, a GIIN és a JP Morgan összefogtak az első publikáció társadalmi hatása befektetés, különösen az Impact Befektetés: An Emerging eszközosztály jelentés , amely segít strukturálni az ágazat.

A társadalmi hatású befektetésekre néha hivatkozhatunk úgy, hogy hatással járó befektetés , dupla alsó vagy hármas alsó befektetés (befektetés pénzügyi, társadalmi és környezeti megtérülés érdekében a második esetben - Hármas eredmény ) társadalmi beruházás (szociális befektetés) vagy vegyes értékű befektetés.

Meghatározás

A társadalmi hatású befektetést „befektetésként határozzák meg, amely kifejezetten ötvözi a társadalmi megtérülést és a befektetések pénzügyi megtérülését. A társadalmi hatású befektetések tehát kiemelt és specifikus társadalmi célok meghatározását jelentik, amelyek hatása folyamatos értékelési folyamat segítségével mérhető. Ezek a befektetések minden jogi típusú szervezetben megvalósíthatók, fenntartható gazdasági modellel, és célja a javadalmazás szintje a javadalmazás nélküli és a piac közeli megtérülés között. "

A társadalmi hatású befektetés tehát abban különbözik a társadalmilag felelős befektetéstől , hogy elsődleges motivációja a projekt teljes élettartama alatt mérhető hatás.

Ez a befektetési stratégia alkalmazható:

Társadalmi hatású befektetési eszközök

A Case Foundation  (in) két átfogó megközelítés társadalmi hatás beruházás:

Vita tárgyát képezi bizonyos eszközök, például a zöld kötvények vagy a nemzetközi pénzügyi intézmények által nyújtott kölcsönök társadalmi hatású befektetésekké történő átsorolása .

Tőkebefektetés

A beruházási tőke (vagy „magántőke”), hogy a társadalmi hatás a beruházás azáltal tőkebefektetések nem jegyzett vállalatok számára, hogy a társadalmi hatás és az ésszerű nyereség, különböző érettségi szinten ( vetőmag , kockázati tőke vagy szociális kockázati tőke , fejlesztési tőke , stb). A JP Morgan elemzése szerint a magántőke 2014-ben a kezelt eszközök mintegy 1/4-ét képviseli a társadalmi hatású befektetésekben, összesen 60 milliárd dollárból (adósság- és kötvényfinanszírozás után).

Néhány nagy csoportok által létrehozott saját társadalmi hatása a vállalati kockázati tőke, mint a Schneider Electric Energy Schneider Access Fund, sőt Patagónia a $ 20  Million & Change alap.

A társadalmi hatással járó magántőke sajátos problémákkal szembesül, különös tekintettel a befektetésből való kilépés lehetőségeire, a befektetések korlátozott nagyságára (tekintettel a beruházás és a tranzakció elemzéséhez kapcsolódó költségekre), a kormányzás problémáival, különösen olyan országok, ahol a jogi keret nem egyértelmű és stabil, vagy a társadalmi és pénzügyi megtérülés összeegyeztetésének kérdése. Ezenkívül a pénzeszközök többsége ma már a fejlett vállalatokra összpontosít, nem pedig a vetőmagra. Az ágazat még fiatal és strukturálódási folyamatban van: a Stanford Social Innovation Review 2012-ben megjelent cikke a társadalmi hatások befektetését ugyanolyan előrehaladási szintre helyezi, mint a 10 évvel korábbi mikrofinanszírozás .

Az ImpactAssets50 webhely felsorolja a világ 50 legbefolyásosabb társadalmi hatású befektetési alapját.

Tőzsdén jegyzett részvények

A részvénypiacokhoz való hozzáférés (vagy a "nyilvános tőke") kérdése különösen annak lehetővé tétele, hogy a szociális vállalkozások nyilvános ajánlatot tegyenek (és ezért a magántőke-alapok számára el tudják adni részesedéseiket), és hozzáférést biztosítsanak a "társadalmi hatásokhoz". "nagyobb likviditású értékpapírok az intézményi befektetők számára.

A legismertebb társadalmi ösztöndíjak a következők:

Ezeket az ösztöndíjakat 2013-ban hozták létre (a 2006-ban létrehozott SASIX kivételével). Megközelítésük változatos: Szingapúr és Dél-Afrika társadalmi cseréje csak azokat a vállalatokat sorolja fel, amelyek elsődleges célja a hatás. A londoni Szociális Értéktőzsde a maga részéről felsorolja azokat a vállalatokat, amelyek társadalmi hatása kulcsfontosságú, de nem feltétlenül a fő cél.

Ban ben 2015. szeptember, a szeptemberi londoni Szociális Tőzsde 22 társaságát jegyezte 1,5 milliárd font értékben. Ezeket a vállalatokat a londoni tőzsdén párhuzamosan kell bevezetni. Példák a felsorolt ​​gazdaságokra: Oikocredit (mikrofinanszírozás), People Tree (tisztességes kereskedelem)

Zöld kötelékek

A zöld kötvények vállalatok, városok vagy más környezeti hatással bíró szervezetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket leggyakrabban bankok vagy más pénzügyi intézmények adnak ki. A kibocsátott adósság egy vagy több ökológiai vagy energetikai átmeneti projekt finanszírozására szolgál. A zöld kötvénypiac erőteljesen növekszik: 4,5 milliárd euró 2012-ben, 40 milliárd euró 2015-ben és 70 milliárd euró 2016-ban.

Például az Unibail Rodamco 2014-ben 750 millió euró zöld kötvényt bocsátott ki a pozitív energiájú épületek finanszírozására. Az államok és városok (nevezetesen Párizs városa) szintén jelentős kötvénykibocsátók.

A zöld kötvények általánosítása napjainkban az a kihívás, hogy egyértelmű globális normákat állapítsanak meg a hatásmérés szempontjából. Jelenleg különböző szabványok léteznek: a zöld kötvények elvei, a szociális és a fenntarthatósági kötvények alapelveiben adaptálva; a minősítő ügynökségek által kínált zöld minősítések stb.

Társadalmi hatású szerződések

Társadalmi hatás A szerződés (más néven társadalmi hatása kötvények , fordítására társadalmi hatása kötvények ) vannak kialakítva, hogy a műszerek alap programjait a szociális szakmát és egyesületek vagy szerkezetek úgynevezett szociális gazdaság, függetlenül azok alapszabálya. Elvük a hatóságok, a finanszírozók, az értékelő testület és az üzemeltető közötti négyoldalú partnerségen alapul, konkrét társadalmi fellépés érdekében. A négy fél megállapodik egy eredménycélról, amely lehet társadalmi vagy pénzügyi. A befektető finanszírozza a társadalmi szervezetet, és vállalja a projekthez kapcsolódó kockázat egy részét. Ha a célt elérik, vagy a kritériumokat újraértékelik, a befektető érzékeli a befektetés megtérülési rátáját, és ha azt túllépik, akkor a javadalmazás növekedni fog. Ha nem érik el, akkor a befektető nem kap semmit, és befektetését egyszerű, jótékony célú, adómentes adománynak tekintik.

A társadalmi hatásra vonatkozó szerződéseket 2010-ben az Egyesült Királyságban, majd az Egyesült Államokban, Belgiumban és Németországban hajtották végre. Most elérik a 100 millió eurót. Mintegy ötven ilyen típusú szerződést írtak alá a 2010-es években, az Egyesült Királyságot a társadalmi hatású szerződések bölcsőjének tekintik. Tól től2016. március, a francia kormány beépíti a FÁK-t a szociális és szolidaritási gazdaság általános fejlesztési politikájába, és pályázati felhívást indít. Az öt FÁK közül csak egy van érvényben 2018 közepén: az Adie (Egyesület a Gazdasági Kezdeményezések Jogáért). A mikrohiteleknek és a vállalkozásalapítás támogatásának köszönhetően az Adie célja a társadalmi és pénzügyi kirekesztett helyzetben lévő emberek támogatása. Ez a szövetség 500 projektvezető finanszírozását és támogatását tervezi Ariège-ben , Alpokban és Nièvre-ben , az elszigetelt vidéki területeken. Az Adie innovatív módszert kínál számukra a hitelkérelmek dematerializált módon történő értékelésére. Ennek a projektnek a jogi és pénzügyi megegyezését a BNP Paribas strukturálja , az egyetlen kereskedelmi bank, amely a franciaországi FÁK-ban ezt a befektetőt és struktúrát látja el. Így pénzügyi technikáját úgy alakítja át, hogy ezt a rendszert társadalmi kérdések érdekében tervezi meg. A BNP Paribas által támogatott további 5 projekt 2018-ban lát napvilágot.

A CIS értékelése még várat magára, tekintettel a készülék fiatalságára, a megfigyelt hibákra és a sodródás kockázatára. Az asszociatív mozgalom és az asszociatív élet főtanácsa felszólította 2016. március visszalépni az új finanszírozási módszer kockázatainak felmérése érdekében.

A FÁK megköveteli a közvetítők javadalmazását, valamint a vállalatok számára a siker bónuszának kifizetését. Következésképpen a társadalmi fellépés finanszírozásának ez az új módja általában többe kerül, mint egy hagyományos állami támogatás átélése. A 2016-ban megjelent rovatban az állampolgári egyesületek kollektívája „pénzügyi csalást” nyilvánított. Jean-Claude Boual számára. a kollektíva elnöke: "Egyes, a FÁK-on keresztül külföldön végrehajtott akciók átlagosan háromszor drágábbak az adófizetők számára, mintha az akciót közvetlenül a hatóságok finanszírozták volna".

Az asszociatív élet főtanácsa arra figyelmeztet, hogy továbbra is biztosítani kell a szociális szolgáltatásokat a legkiszolgáltatottabb emberek számára, és a FÁK-t csak a szociális védelmi mechanizmusok kiegészítéseként kell figyelembe venni.

Ingatlan befektetés

Az ingatlanszektorba történő társadalmi hatású befektetés fizikai tulajdonságok megszerzéséből áll, amelynek célja pénzügyi megtérülés (bérleti díj, az ingatlan értékének felértékelődése), valamint társadalmi-gazdasági vagy társadalmi-gazdasági célok elérése. meghatározta a Phillips Hager & North Investment Management, a Royal Bank of Canada Global Asset Management részlege. Ez a fajta beruházás alkalmazható például megfizethető lakásokra, nehéz helyzetben lévő közösségek, idősek stb.

Ez a fajta minta különösen az Egyesült Királyságban, az Egyesült Államokban és Belgiumban létezik.

Egyéb ingatlaneszközök

A társadalmi hatású befektetések az erdőgazdálkodásba, az erdőgazdálkodásba vagy a fenntartható mezőgazdaságba történő befektetés , vagy a föld és annak biodiverzitásának fenntartható kezelése (más néven Conservation Finance ) formájában is megvalósulhatnak. A befektetőt a szén-dioxid-kreditek értékelése, a mezőgazdasági termékek fenntartható előállítása révén fizetik ...

Az ebben az ágazatban aktív alapok például az Equilibrium Capital, a Moringa , az Iroquois Valley Firm vagy a Lyme Northern Forest Fund.

Társadalmi hatású közösségi finanszírozás

Egy másik lehetséges finanszírozási eszköz a közösségi finanszírozás (vagy a közösségi finanszírozás ) internetes platformokon, például a LITA.co , vagy a franciaországi Cicadason keresztül , vagy olyan kezdeményezések, mint a OurCrowd és a Locust Walk közötti partnerség a Wharton által kezelt társadalmi hatású crowdfunding platform számára. diákok.

Példák a társadalmi hatású befektetőkre

Kormányzati befektetők

Alapok

Magánbefektetők

Hálózatok

Bankok

Nemzetközi szervezetek

Társadalmi hatásmérés

Az ütésmérés fontossága

A hatásmérés abból áll, hogy hasznos információkat állít elő két fő érdekelt fél számára: a társadalmi hatások befektetői és a szociális vállalkozók számára.

Egy befektető esetében a hatásmérés a következő:

A szociális vállalkozó esetében a hatásmérő a következő:

Margot Hemmerich és Clémentine Méténier újságírók szerint: „csak az eredmények figyelembevételével válik lehetõvé, hogy a finanszírozó vagy a közvetítõ kipróbálja a modellt. Ezt tette különösen a Goldman Sachs bank . 2015-ben bejelentette, hogy olyan óvodai programot finanszíroz, amely 109 Utah-i "veszélyeztetett" gyermek számára lehetővé tette, hogy elkerülje egy speciális intézménybe történő elhelyezést. A közel 99% -os sikerarány - szemben az ilyen típusú programok átlagosan 10-20% -ával - az oktatási szakértők bizottságának fülébe engedi a tippet: Goldman Sachs kiválasztási tesztet használ, amely nagyban megnöveli a gyermekek kezdeti nehézségeit ... ”.

Mikor kell mérni a hatást?

A hatásmérés a társadalmi hatásprojekt minden szakaszában elvégezhető:

Hogyan mérhető a hatás?

A társadalmi hatás mérésére ma már több módszer létezik. A módszer megválasztását a felhasználás határozza meg; azonban minden módszer közös:

Vélemények

A társadalmi hatású szerződések (SIC) magáncégeken keresztül történő felhasználása ellentmondásos. A következő kritikák megfogalmazhatók:

Kapcsolódó cikkek

Hivatkozások

  1. "  A társadalmi dimenziójú  " alapok "sikere " , a Le Monde.fr oldalon (konzultáció 2016. április 19-én )
  2. Bugg-Levine és Emerson, 2011
  3. (en-USA) „  Innovative Finance & Impact Investing  ” , a Rockefeller Alapítványtól (hozzáférés : 2020. április 9. )
  4. "Globális hatású befektetési hálózat" (2015. március 15-i verzió az Internetes Archívumban )
  5. „  Hol van a Hype ciklusban a hatásbefektetés? | Impact Alpha  ” , az impactalpha.com webhelyen (megtekintve : 2016. április 21. )
  6. „  http://ventureatlanta.org/wp-content/uploads/2011/11/JP-Morgan-impact_investments_nov2010.pdf  ” ( Archívum • Wikiwix • Archive.is • Google • Mit kell tenni? )
  7. (hu-USA) "  The State of Impact Investing  " , a Wharton Magazine-ból (hozzáférés : 2016. április 21. )
  8. "  Louis Dreyfus hatásbefektetési alapot indít Afrikában - JeuneAfrique.com  " , a JeuneAfrique.com oldalon ,2015. november 2(megtekintve 2016. április 27-én )
  9. Lori Kozlowski , "  Impact Investing: The Power of Two Bottom Lines  " , a Forbes- on (megtekintve : 2016. április 27. )
  10. Camille Guézennec, Guillaume Malochet, Befektetési hatás a szociális és szolidaritási gazdaság finanszírozására? ,2013( online olvasás )
  11. Stephanie Strom , „  A hibrid vállalatok keresése: részben pénzteremtő, részben nonprofit szervezet  ”, The New York Times ,2011. október 12( ISSN  0362-4331 , online olvasás , konzultáció 2016. április 27-én )
  12. társadalmi hatású befektetésekkel foglalkozó francia bizottság: Hogyan és miért kell elősegíteni a társadalmi hatású beruházásokat ,2014( online olvasás )
  13. "  Impact Investing - CFF: Francia Alapok és Alapítványok Központja  " , a www.centre-francais-fondations.org oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  14. "  3.4 Impact Investing Across Asset Classs  " , on Mainstream Impact Investing (hozzáférés : 2016. április 19. )
  15. (in) a Case Alapítvány. Sean Greene., Rövid útmutató a hatásbefektetéshez ,2014, 45  p. ( online olvasás ) , 20. o
  16. (hu-USA) „Az  Impact Investing Is Approach, nem pedig eszközosztály - ÉRTELEMTELEN  ” , az UNREASONABLE.is oldalon (hozzáférés : 2016. április 21. )
  17. "Az  " atipikus "vállalkozók elcsábítják a magántőkét, A növekedés finanszírozása - Les Echos Business  " , az m.business.lesechos.fr oldalon (hozzáférés : 2016. április 20. )
  18. (in) JP Morgan Global Impact Investing Network. Yasemin Saltuk, Ali El Idrissi, Amit Bouri, Abhilash Mudaliar, Hannah Schiff., „  Spotlight on the Market - The Impact Investor Survey  ” , globális szociális pénzügyek ,2014. május 2, p7 ( online olvasás )
  19. "A  Schneider erősíti szolidaritási beruházásait Afrikában  " , a GreenUnivers oldalán (hozzáférés : 2016. április 20. )
  20. Caroline Winter , „  Patagonia legújabb terméke: A kockázati alap  ” a Bloomberg.com webhelyen (hozzáférés : 2016. április 20. )
  21. „  Mikor hozhat valódi hatást az Impact Investing? (SSIR)  ” , az ssir.org oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  22. "  Gaps in the Impact Investing Capital Curve (SSIR)  " , ssir.org (megtekintve 2016. április 21-én )
  23. "  Milyen hatással befektetők tanulhatnak a mikrofinanszírozási Industry (SSIR)  " , a ssir.org (elérhető április 19, 2016 )
  24. "  Millennials Will Bract Impact Investing Mainstream (SSIR)  " , ssir.org címen (megtekintve : 2016. április 20. )
  25. "  3.2 Impact Investment Ecosystem: A táj Ma  " , a Mainstream Impact Befektetés (elérhető április 21, 2016 )
  26. "  The Rise of Social Stock Exchanges (SSIR)  " , az ssir.org címen (hozzáférés : 2016. április 21. )
  27. (en-GB) „A  Social Stock Exchange elindul Exeterben, hogy növelje a dél-nyugati beruházások hatékonyságát  ” az Exeter Expressen és az Echón (hozzáférés : 2016. április 21. )
  28. (in) "  A SZOCIÁLIS STOCK csere- Research könyv 2016 által kiadott összes Street Research  " on http://socialstockexchange.com/ ,2016. január(megtekintve 2016. április 28-án )
  29. Marc-Antoine Franc (a BeCitizen munkatársa) , „  Az energiaátmenet finanszírozása a„ zöld kötelékek ”révén  ”, Le Monde.fr ,2014. szeptember 22( ISSN  1950-6244 , online olvasás , hozzáférés : 2016. április 19. )
  30. "Az  EDF részt vesz a zöld kötvények robbanásában  " , a kihívásokról (konzultáció 2016. április 19-én )
  31. "  2016, a zöld kötvények növekedésének éve  ", Le Temps , {{Article}}  : date hiányzik a " " paraméter  ( olvassa el online , konzultált 2017. január 31-én )
  32. "  A zöld kötvények piacát fellendítette a COP21?  » , A lesechos.fr webhelyen (konzultálva: 2016. április 19-én )
  33. "  Zöld kötelékek: miért csatlakoznak az államok a tánchoz  " (hozzáférés : 2017. január 31. )
  34. "A  WWF a zöld kötvények keretrendszerét kéri - Energia - Environnement-magazine.fr  " , az Environnement Magazine-on (konzultáció 2017. január 31-én )
  35. "  A társadalmi kötvények piaca megtalálta keresztapját  " , a www.agefi.fr oldalon ,2017. április 5
  36. „  Franciaország elindulna»társadalmi hatása szerződések«  ” , a LEntreprise.com (elérhető április 25, 2016 )
  37. "A  " Social Impact Bonds "Franciaországban landol  " , a Liberation.fr oldalon (hozzáférés : 2016. április 25. )
  38. "  A neve Bond, Social Impact Bond és ki akarja venni a szociális pénzügyeket az emberbarátságból  " , a Slate.fr oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  39. "A  társadalmi hatású kötvények elcsábítják Bercy-t  " , a Liberation.fr webhelyen (hozzáférés : 2016. április 19. )
  40. Margot Hemmerich és Clémentine Méténier , "A  szolidaritás nagy haszonnal  " , a Le Monde diplomatique-on ,1 st október 2019
  41. „  Konferencia a társadalmi hatású beruházásokról  ” , a www.economie.gouv.fr oldalon
  42. rsedatanews.net , "  ARTICLE - Review of the first  ", a rsedatanews.net címen (hozzáférés : 2018. augusztus 28. )
  43. "  Social Impact szerződések: milyen eredményeket, 2 év érkezésük után Franciaországban?  ", Pártfogás ,2018. február 7( online olvasás , konzultáció 2018. augusztus 28-án )
  44. "  Társadalmi hatás szerződések: fenyegetés szolidaritás?  » , On laviedesidees.fr
  45. Asszociatív mozgalom , "  Projekthívás" Társadalmi hatású szerződések ": Nyissunk nyilvános vitát!  " ,2016. március 15
  46. Haut Conseil à la vie asszociatív , „  vélemény HCVA felhíváshoz kapcsolódó projektek” társadalmi hatása kötvények „  ” ,2016. március 2
  47. (in) Phillips Hager & North Investment Management, az RBC Global Asset Management leányvállalata, "  A hatásbefektetés áttekintése  " , {{}} Cikk  : " périodique " paraméter  hiányzik ,2010. november, P.  5 ( online olvasás )
  48. (hu-GB) Tom Konrad , „Az  új pénzügyi-jótékonysági hibrid célja a megfizethető lakhatás zöldebbé tétele  ” , The Guardian ,2015. január 12( ISSN  0261-3077 , online olvasás , hozzáférés : 2016. április 26. )
  49. (in) Ananda Social Venture Fund Impact in Motion (Stephanie Petrick), "  Befektetés az ingatlanba  " , {{}} Cikk  : " périodique " paraméter  hiányzik ,2014. december, P.  11 ( online olvasható )
  50. (hu-GB) Adam Pillsbury és Rebecca Zylberman , „A  megfizethető lakhatási kihívások utat engednek az inspiráló szociális vállalkozási megoldásoknak  ” , The Guardian , {{Article}}  : date hiányzik a „ “ paraméter  ( ISSN  0261-3077 , online olvasás , konzultáció április 26.) , 2016 )
  51. lesoir.be , „  A szociális lakhatásra fordított alap  ” , a lesoir.be oldalon (hozzáférés : 2016. április 26. )
  52. "  3.4 Impact Investing Across Asset Classs  " , on Mainstream Impact Investing (hozzáférés : 2016. április 21. )
  53. "  A magántőke - AfDB fektet 10 millió € méltányossági Moringa Alap  " , a www.afdb.org (elérhető április 21, 2016 )
  54. (hu-USA) „  A természeti erőforrásokba történő beruházás ösztönzése: erdészet és földterület  ” , a Triple Pundit: People, Planet, Profit (hozzáférés : 2016. április 21. )
  55. (in) Briges Ventures, The Parthenon Group, GIIN, "  Befektetés a hatásért - Esettanulmányok az eszközosztályok között  " , {{}} Cikk  : " périodique " paraméter  hiányzik ,2016. március, P.  24 ( online olvasható )
  56. "  1001 Pact.com: a szolidaritás hatása  " a Les Echos Business-re ,2015. szeptember 18(megtekintve 2016. április 19. )
  57. „  OurCrowd Segít Wharton diákok Launch legnagyobb hallgatói távú hatása Befektetés platform a világon  ”, Reuters ,2015. március 10( online olvasás , konzultáció 2016. április 19-én )
  58. "Az  AFD támogatja az ökológiailag felelős vállalatok befektetési alapját  " , az Actu-Environment című témakörben (hozzáférés : 2016. április 19. )
  59. (hu-GB) Karl Mathiesen : „  Mi a Bill és Melinda Gates Alapítvány?  " , The Guardian ,2015. március 16( ISSN  0261-3077 , online olvasás , hozzáférés : 2016. április 19. )
  60. (hu-HU) Rupert Neate , „  Rockefeller család jótékonysági visszavonja az összes beruházás fosszilis üzemanyag vállalatok  ” , The Guardian ,2016. március 23( ISSN  0261-3077 , online olvasás , hozzáférés : 2016. április 19. )
  61. "  Engie elkötelezett a PlaNet Finance France mellett a külvárosban folytatott vállalkozói tevékenységért  " , a Boursier.com oldalon (elérhető : 2016. április 19. )
  62. "  EXCLUSIVE: Disgraced Clinton Donor Got $ 13M in State Dept Grants Under Hillary  " , a The Daily Caller (hozzáférés : 2016. április 19. )
  63. „A  MasterCard Foundation tovább folytatja finanszírozási játékát Afrikában - Inside Philanthropy - Inside Philanthropy  ” , a www.insidephilanthropy.com oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  64. "  Saját, ami van  " a The Huffington Post oldalán ,2016. április 14(megtekintve 2016. április 19. )
  65. „A  Bridges Ventures elnyeri a kiválóság díját a 2012-es FT / IFC Fenntartható Pénzügyi Awardson  ” , a Financial Times oldalán (hozzáférés : 2016. április 19. )
  66. L'Usine Nouvelle , "  " A vállalat kollektív érdeklődés tárgyává válik ", Laurence Méhaignerie (Citizen Capital) - Numerique bíró  , L'Usine nouvelle ,2019. október 18( online olvasás , konzultáció: 2020. február 27. )
  67. "A  ClearlySo ünnepli az Egyesült Királyságban elért 100 millió fontot | A Social Enterprise Magazine - Pioneers Post  ” , a www.pioneerspost.com oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  68. „  Hatásbefektetés : a szociális vállalkozások magántőkéje - Revue Banque  ” , a www.revue-banque.fr webhelyen (hozzáférés : 2016. április 19. )
  69. "A  hatásbefektetés lehetőségeket kínál SIKERÜZLET - hírek - gazdasági - Szenegál  ", SIKERÜZLET - hírek - gazdasági - szenegál ,2016. október 25( online olvasás , konzultáció 2017. március 4-én )
  70. "  Hatásbefektetés: találkozás a szolidaritási befektető PhiTrusttal  " , a www.novethic.fr oldalon (hozzáférés : 2017. november 9. )
  71. "  Ashoka - Genre en action  " , a www.genreenaction.net oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  72. "  Miért mérjük a hatása?  » , On Impact Investing (hozzáférés : 2016. április 19. )
  73. "  Mi a szociális vállalkozás?" - Szociális vállalkozók mozgása (Mouves)  ” , a mobiles.org oldalon (konzultáció 2016. április 19-én )
  74. "  CEDEF - Mi a szociális és szolidaritási gazdaság? | A gazdasági és pénzügyminisztériumok portálja  ” , a www.economie.gouv.fr oldalon (konzultáció 2016. április 19-én )
  75. „  A közösségi média ellenőrzése - gyakorolt hatásának mérése a szociális média stratégia? - Salesforce.com France  ” , a Salesforce.com oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  76. „  Extra-pénzügyi jelentések: első értékelés után egy évvel cikk alkalmazása 225 - Környezetvédelmi Minisztérium, Energia és a tenger  ” , a www.developpement-durable.gouv.fr (konzultálni április 19, 2016 )
  77. "  Útmutató a mérési társadalmi hatás | Avise.org  ” , a www.avise.org oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  78. "  Guide to Social Return on Investment (SROI) | Avise.org  ” , a www.avise.org oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  79. "  Mérési társadalmi és gazdasági hatása | CSMO-ÉSAC  ” , a www.csmoesac.qc.ca oldalon (hozzáférés : 2016. április 19. )
  80. "  IRIS  " , az iris.thegiin.org címen (megtekintve : 2016. április 19. )
  81. (in) Nathaniel Popper "  sikerességének mutatói Megkérdőjelezte az iskolai program által támogatott Goldman  " , a The New York Times ,2015. november 3