Az 1990-es évek eleji recesszió a gazdasági visszaesés időszakának a neve, amely a világ nagy részét érintette az 1980- as évek végén és az 1990-es évek elején . A globális recesszió az 1987-es októberi összeomlás gyors következménye volt, amely egy soha nem látott tőzsdei összeomlás következtében következett be, amelynek során a Dow Jones ipari átlag 22,6% -kal esett . Az 1929-es összeomlásnál nagyobb összeomlással a világgazdaság meglehetősen hatékonyan foglalkozott, és a tőzsde meglehetősen gyorsan helyreállt. Azonban, Észak-Amerikában ,Megtakarítások és a hitelek az erdészeti ipar előtt álló súlyos hanyatlás vezetett, hogy a megtakarítások és a hitelek válság súlyosan megsérült az amerikai gazdaság. Az ebből következő recesszió ekkor érintette azokat az országokat, amelyek gazdaságilag szorosan kapcsolódtak az Egyesült Államokkal.
A világgazdasági helyzetet az 1980-as évek végéig a kedvező befektetési ciklus és az infláció apadása viseli a főbb ipari országokban. Ezt a jó gazdasági helyzetet azonban spekulatív buborékok kialakulása kíséri a pénzügyi és ingatlanpiacon.
Az 1980-as évek elején a recesszió utáni fellendülés eredményeként létrejövő növekedési ciklust a beruházások hirtelen növekedése kíséri. Ez a termelési kapacitás hirtelen növekedéséhez vezet. Ennek a beruházási ciklusnak a vége, amelyet az évtized elején előrejeleztek, mégsem elegendő a recesszió mértékének megmagyarázására.
Ezt valójában számos tényező tovább erősítette:
Ezen tényezők (eladósodás és növekvő kamatlábak) kombinációja arra kényszerítette a háztartásokat, hogy csökkentsék keresletüket a tőkeáttétel csökkentése érdekében, a bankok pedig csökkentsék hitelkínálatukat a nemteljesítési kockázatokkal szemben.
Franciaország, a kontinentális Európa többi részéhez hasonlóan későn került recesszióba az angolszász gazdaságokhoz képest. Az ipari gazdasági fordulat 1989 végén kezdődött és több szakaszban zajlott:
Egy újabb szakasz 1992 őszén kezdődött: a francia gazdaságot, amelyet 1991 és 1992 között már a komor világgazdaság is érintett, erősen sújtotta a külső kereslet összeomlása, különösen Németországból és az európai monetáris instabilitás. Az Egyesült Királyság és Olaszország kilépése az Európai Monetáris Rendszerből 16-án és 17-én 1992. szeptember valutáik leértékelődése pedig nagymértékben aláássa a francia vállalatok versenyképességét: az export 1992 őszétől negyedévente 5% -kal esett vissza.
Az 1992-1993-as évek fordulóján tehát Franciaország recesszióba lépett, 1975 óta először. A recesszió viszonylag rövid, de erőszakos volt: a GDP csökkenése 1992 utolsó negyedévében 0,5% volt, és 0,9 % -át 1993 első negyedévében. Ezt a csökkenést felerősíti a Franciaország fő kereskedelmi partnereihez irányuló export visszaesése, amely szintén 1992 végén recesszióba került. A reál GDP növekedése 1992-ben 1,5% -ra korlátozódott, és 1993-ban 0,9% -os csökkenést regisztrált, ami 1975 óta az első csökkenés.
Az ágazatot erősen sújtotta a recesszió: az ipari termelés volumene 5,3% -kal esett vissza 1993-hoz képest, amelyet nagyon nehéz első félév és a második félévben nagyon mérsékelt fellendülés jellemzett. Az épület- és közmunkaszektor is érintett, a termelés volumene 3,9% -kal csökkent.
1993-ban a bruttó hazai termék összes összetevője meghibásodott:
A komor gazdasági helyzetet a munkanélküliség és az államháztartási hiány hirtelen növekedése jellemzi a recesszió alatt. Az aktivitás romlása közvetlen hatással van az államháztartásra: a folyósított szociális juttatások volumene 6,8% -kal nőtt 1993 folyamán, míg az adóbevételek 2,4% -kal nőttek, különös tekintettel az emelkedésekre. a CSG értéke, amelyet 1,3 ponttal emelnek a1 st július 1993-ban.
Ingatlanpiaci válságAz 1992-1993 közötti recesszió egyesíti a globális lassulást és az ingatlanpiaci fordulatot , különösen Île-de-France-ban és Párizsban. A pénzügyi dereguláció által kedvezett ingatlanberuházások az 1980-as évek végén fellendültek, és az időszak végén „egyértelműen spekulatív” fordulatot vettek a Számvevőszék szerint.
Az árak és a tranzakciós volumen 1987 és 1991 közötti meredek emelkedése után a párizsi ingatlanpiac 1992 és 1996 között folyamatos árcsökkenéssel fordult meg. Párizsban az ingatlanárak 1991 és 1991 között 40% -kal, állandó euróban csökkentek. 1996 és a párizsi ingatlanpiac fenntartható fellendülése csak 1998-ban következett be.
Az ingatlanválság különösen a francia bankokat érinti. Az ingatlanforgalom veszélyezteti az eufória éveiben kibocsátott adósságok nagy részét. A Financial Economics Review szerint 1992 végén az ingatlanokhoz kapcsolódó 300 milliárd frank követelések harmada kétségesnek tekinthető. Számos pénzintézet úgy dönt, hogy felszámolási struktúrákat hoz létre, hogy elkülönüljenek a megkérdőjelezhető ingatlanvagyontól, ilyen például a Crédit Lyonnais (amely akkor létrehozta az OIG-t ) és a Comptoir des Entrepreneurs 1994-1995-ben. Ezeket a behajthatatlan adósságállományokat részben a francia állam garantálta.
A kanadai gazdaság az 1980-as évek végén magasabb inflációt tapasztalt, mint az amerikai gazdaság, és a recesszió idején a kamatlábak Kanadában is magasabbak voltak, mint az Egyesült Államokban. A recesszió során a két gazdaság közötti különbségek megnövekedtek: míg az Egyesült Államok 1990-ben fokozatosan csökkentette a kamatlábakat, a kanadai kamatok a gazdaság lassulása ellenére tovább emelkedtek.
Ebben az időszakban a Bank of Canada kormányzója , John Crow (en) magas arányú politikát folytat az infláció ellenőrzése érdekében. A kamatszint negatívan befolyásolja a kanadai gazdaságot, nevezetesen azáltal, hogy lelassítja az üzleti beruházásokat, amelyek az amúgy is meggyengült évtizedbe lépnek. A növekedési előrejelzéseket amint lefelé módosítják1990. januárakárcsak a ház várható előrejelzése. Ezért várhatóan Quebecet és Ontariót jobban befolyásolja a lassulás, mint a nyugati tartományokat.
A kanadai gazdaság recesszióba kezd 1990 április (3 hónappal korábban, mint az Egyesült Államokban), és csak két évvel később jelent meg 1992. április, a recesszió időtartama (24 hónap) ennélfogva sokkal hosszabb, mint az Egyesült Államokban (9 hónap).
A GST bevezetése 1991-benA mértékek 1990-es emelkedését a termékekre és szolgáltatásokra kivetett (héával egyenértékű) adó bevezetésének kilátása indokolja, amely félelmet vetett fel a bérigények növekedésétől, és ezért az inflációtól. Ezen gazdasági következmények mellett a GST bevezetése nagy népszerűtlenséget okozott Brian Mulroney kormányának .
A GST bevezetése 1 st január 1991-benezért a legrosszabb időben, az Öböl-háború közepén van , és a kanadai háztartási fogyasztási kiadások 2,3% -kal csökkentek 1991 első negyedévében. Ezzel szemben a GST bevezetése csökkentette a súlyt. beruházás, a beruházási kiadások 1991 elején növekedtek, kihasználva az előző negyedévekből átvitt kiadásokat. Az üzleti beruházások azonban jelentősen (-10%) csökkentek 1990 és 1992 között.
Növekvő munkanélküliség, üzleti csődökA gazdasági visszaesés és az azt követő recesszió jelentős hatással van a foglalkoztatásra és a vállalkozások helyzetére. 70 000 munkahely veszett el Quebecben 1991 során, amely nehéz év volt a kis- és középvállalkozások, valamint a nagyvállalkozások számára. A Lavalin társaság, amely a korábbi években szimbolizálta a sikert, 1991-ben csődöt jelentett, és egyesülnie kellett, hogy megalakuljon az SNC Lavalin .
A munkanélküliség a recesszió során robbanásszerűen felrobban Montrealban, és a dolgozó népesség 16,7% - át érinti 1992. december. Ugyanakkor a szociális segélyben részesülő háztartások száma a 2000-es 88 000-ről nőtt 1990 április102 000-re (vagy hozzávetőlegesen 153 000 emberre). E két szám összeadása Montreal aktív lakosságának 27% -át eredményezi munka nélkül.
A Wall Street Journal áramütést okoz 1995. januárcímű szerkesztőségben „Kanada csődje? „( Kanada csődbe? ) Minősítette Kanada” tiszteletbeli tagja a harmadik világ „( tiszteletbeli tagja, a harmadik világ ), mert a jelentős államadósság és a gazdasági nehézségeket. A szerkesztőség fenntartja, hogy ha az 1995–1996-os költségvetésben (amely akkor még előkészületben volt) nem tesznek konkrét intézkedéseket, akkor Kanada az 1970-es évek Egyesült Királyságának helyzetébe kerülhet, és segítséget kérhet a Nemzetközi Valutaalaptól. . Napokkal később a Kanadai Bank kénytelen volt egy százalékkal emelni az alapkamatot, hogy támogassa a kanadai dollárt, amely a szerkesztőség napján az Egyesült Államok 71 centjére esett.
Az 1989-1990-es években az amerikai gazdaság meggyengült az infláció elleni küzdelemre a Federal Reserve által kezdeményezett korlátozó monetáris politika nyomán. Egy másik tényező, amely hozzájárulhatott a gazdasági helyzet romlásához, lehet az 1986-os adóreform-törvény, amely véget vetett az 1980-as évek elejének és közepének ingatlanpiaci fellendülésének, csökkentve az ingatlanértékeket, a befektetési ösztönzőket és a munkahelyek pusztulását. A lassuló GDP-növekedés volt érezhető a 1 st negyedévben 1990, bár az általános növekedés pozitív maradt.
A homálytól a recesszióig (1990-1991)Az Öböl-válság és az olajárak 1990 őszén bekövetkezett robbanása a recesszió kiváltó oka, amely a háztartások és az üzleti vállalkozások bizalmának hirtelen csökkenését okozza. Bent van 1990. július amikor az amerikai gazdaság recesszióba lépett, megszakítva az Egyesült Államok akkori leghosszabb gazdasági terjeszkedési időszakát.
A recesszió közvetlen és jelentős hatást gyakorol az amerikai munkaerőpiacra, az Egyesült Államok gazdasága 1,623 millió munkahelyet, vagyis a nem mezőgazdasági munkahelyek 1,3% -át pusztította volna el a Munkaügyi Minisztérium szerint . A legtöbb megsemmisített munkahely az építőiparban és a feldolgozóiparban volt. A védelmi ipart érintette a hidegháború vége, és hatalmas elbocsátások hullámai mentek végbe, 1990 és 1992 között 240 000 munkahely szűnt meg , vagyis az ágazat munkahelyeinek 10% -a.
Az olajár csökkenése és az Öböl-háború vége 1991 elején javította a háztartások bizalmát és az üzleti légkört. A gazdasági fellendülés azonban lassú és kiábrándító volt. Míg az export 1991-ben jól megy (az amerikai gazdaság folyamatos versenyképessége miatt), számos tényező nehezíti a fellendülést és gátolja a belső keresletet:
Az Egyesült Államok gazdasága hivatalosan kilábal a recesszióból 1991. március de a növekedés a következő negyedévekben továbbra is bizonytalan, és a munkanélküliség továbbra is a legmagasabb pontot, 7,8% -ot éri el 2007-ben 1992. június. A gazdasági fellendülést gátolja az Egyesült Államok által támogatott külső kereslet gyengesége, különösen Japán és Nyugat-Európa részéről, amelyek később recesszióba léptek, mint az Egyesült Államokban.
A válság vége és a jólét (1992–2000)Az amerikai gazdaság 1992-1993-ban felgyorsult, és 1993-ra visszatért az 1980-as évek növekedési szintjére. Az új gazdaság megjelenése , az alacsony kamatlábak és az alacsony energiaárak, valamint az erős ingatlanpiac újbóli fellendülése együttesen megteremti a feltételeket az évtized folyamán az erős és stabil gazdasági növekedés új időszakára.