Devizatartalékok

Külföldi devizatartalékok külföldi valuta és arany gazdaságok által birtokolt jegybank . Általában külföldi államkincstárjegyek és kötvények formájában valósulnak meg, amelyek lehetővé teszik, hogy ezek a tartalékok kamatot gyűjtsenek. A monetáris hatóságok az árfolyamok szabályozására használják őket .

Legutóbbi fejlemények

Teljes összegük 2000 és 2008 között megduplázódott, 2000-ről 4000 milliárd dollárra emelkedett . A növekedés háromnegyedét az ázsiai központi bankok okozzák, amelyek állománya 1000 dollárról 2500 milliárd dollárra nőtt az időszak során. Ezek a tartalékok 2011-ben elérték a 9 000 milliárd dollárt (lásd a táblázatot). Az IMF szerint 2012-ben elérték a 10 000 milliárd dollárt.

Rang Ország Milliárd amerikai dollár (hónap vége)
1 Kínai Népköztársaság 3 198 180 USD (2021. április)
2 Japán 1 378 500 USD (2021. április)
3 Barbados 1290,609 USD (2021. március)
4 svájci 1 015 644 USD (2021. április)
5. Oroszország 590,476 USD (2021. április)
6. India 589 470 USD (2021. május)
7 Tajvan 541 100 USD (2021. április)
8. Hong Kong 490,600 USD (2021. április)
9. Dél-Korea 452,310 USD (2021. április)
10. Szaud-Arábia 448,946 USD (2021. március)
11. Szingapúr 385 812 USD (2021. április)
12. Brazília 350,996 USD (2021. április)
13. Németország 257,175 USD (2021. április)
14 Thaiföld 250 372 USD (2021. április)
15 Franciaország 223,260 USD (2021. április)
16. Olaszország 202,504 USD (2021. április)
17. Mexikó 199,302 USD (2021. március)
18. Izrael 193,996 USD (2021. április)
19. Egyesült Királyság 178 964 USD (2021. április)
20 Cseh Köztársaság 166 790 USD (2021. április)
21 Lengyelország 155,667 USD (2021. április)
22. Egyesült Államok 139,048 USD (2020 március)
23. Indonézia 138 799 USD (2021. április)
24. Malaysia 109,027 USD (2021. március)
25 Fülöp-szigetek 107 250 dollár (2021. április)
26. pulyka 105 483 USD (2020 jún.)
27. Egyesült Arab Emírségek 104,905 USD (2021. február)
28. Vietnam 97,709 USD (2021. február)
29. Kanada 84,237 USD (2021. április)
30 Norvégia 81,295 USD (2021. április)
31 Spanyolország 80 045 USD (2021. április)
32 Peru 77,147 USD (2021. április)
33 Dánia 72 032 USD (2021. április)
34 Colombia 59,086 USD (2021. április)
35 Svédország 58,049 USD (2021. április)
36 Katar 56,317 USD (2021. március)
37 Dél-Afrika 53,689 USD (2021. április)
38 Románia 52,687 USD (2021. április)
39 Hollandia 51,840 USD (2021. április)
40 Ausztrália 47,995 USD (2021. április)
41 Algéria 42–43 USD (2021. március)
42 Banglades 43,441 USD (2021 március)
43 Chile 42,282 USD (2021. április)
44. Egyiptom 40,343 USD (2021. április)
45 Magyarország 36,951 USD (2021. április)
46 Nigéria 34 940 USD (2021. április)
47 Argentína 34,646 USD (2021. március)
48 Kazahsztán 34,190 USD (2021. április)
49 Bulgária 33 266 USD (2021. április)
50 Belgium 32,154 USD (2021. március)

Rang Ország Milliárd amerikai dollár (hónap vége)
2 Európai Únió 1 446 674 USD ** (2018. március)
3 Eurózóna 821 948 USD (2019. október) *
30 Európai Központi Bank 77,006 USD (2018. március)

Tartalék valuták

A második világháború óta a legfontosabb tartalék valuta az amerikai dollár volt .

1995. december 31-én az amerikai dollár a világon allokált devizatartalék 59,0% -át tette ki. A német márka 15,8% -ot, a jen 6,8% -ot, a francia frank 2,4% -ot, az angol font 2,1% -ot és a svájci frank 0,3% -ot jelentett. A fennmaradó 13,6% -ot felosztották más devizák között.

1999 első negyedévének végén az euró a világon allokált devizatartalék 18,1% -át tette ki. Ez a részesedés 2000 harmadik negyedévének végén 17,0% -ra csökken, majd 2009 harmadik negyedévének végén 27,9% -ra nő. Az amerikai dollár részesedése, amely a deviza 72,7% -ára nőtt, a világon 2008 közepén allokált tartalékok csökkentek. A jen részesedése az 1995 végi 6,8% -ról 2007 harmadik negyedévének végére 2,7% -ra esett vissza, mielőtt részben helyreállt volna (3,8% 2011. március végén), miközben a font fontja kissé nőtt, az 1995 végi 2,1% -ról a 2011. március végi 4,1% -ra.

2011. március 31-én az amerikai dollár a világon allokált devizatartalékok 60,7% -át tette ki, szemben a három hónappal korábbi 61,5% -kal. Az euró az allokált tartalékok 26,6% -át tette ki, szemben a három hónappal korábbi 26,1% -kal. 2011. március végén a dollár részesedése az államok allokált devizatartalékaiban a legalacsonyabb volt 1996 vége óta.

Ezeket a számokat azonban nagyon erősen perspektívába kell helyezni, amennyiben Kína nem hajlandó nyilvánosságra hozni devizatartalékainak eloszlását, és amennyiben a fel nem osztott tartalékok részaránya 2001 óta meredeken emelkedett, 2010 végének több mint 45% -át képviselve. teljes tartalék a világon. A fel nem osztott tartalékokat definíció szerint a központi bank amerikai dollárban értékeli, függetlenül azok valódi származási pénznemétől.

Egyéb tartalék valuták

Az euró bevezetése előtt a többi tartalék pénznemként a német márkát , a jent , a francia frankot , az angol fontot és a svájci frankot jelentette . 1999 óta az euró vált a világ második tartalék pénznemévé. Schenk egy 2009-ben publikált tanulmányában megmutatta, hogyan sikerült a fontról az amerikai dollárra mint referencia devizatartalékra áttérni a XX .  Század folyamán . Ez a munka megkérdőjelezte a fel nem osztott tartalékok immár meghatározó szerepét az IMF-nek tett nyilatkozatok (COFER) megalkotásában, ami megfordíthatja az euró / dollár tényleges túlsúlyát a világ központi banki tartalékainak összegében.

A devizatartalékok bontása 1970 óta
1970 1972 1976 1980 1982 1983 1984 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
usadollár 77,2% 78,6% 76,6% 67,2% 68,4% 68,5% 65,8% 59,0% 62,1% 65,2% 69,3% 70,9% 70,5% 70,7% 66,5% 65,8% 65,9% 66,4% 65,5% 64,1% 64,1% 62,1% 61,8% 62,2%
EUR - - - - - - - - - - - 17,9% 18,8% 19,8% 24,2% 25,3% 24,9% 24,3% 25,1% 26,3% 26,4% 27,6% 26,0% 25,0%
DM 1,9% 4,6% 8,8% 14,8% 12,4% 11,2% 12,1% 15,8% 14,7% 14,5% 13,8% - - - - - - - - - - - - -
angol font 10,4% 7,1% 1,9% 2,9% 2,4% 2,6% 2,8% 2,1% 2,7% 2,6% 2,7% 2,9% 2,8% 2,7% 2,9% 2,6% 3,3% 3,6% 4,4% 4,7% 4,0% 4,3% 3,9% 3,8%
Jen - 0,1% 2,1% 4,3% 4,6% 4,7% 5,4% 6,8% 6,7% 5,8% 6,2% 6,4% 6,3% 5,2% 4,5% 4,1% 3,9% 3,7% 3,1% 2,9% 3,1% 2,9% 3,7% 3,5%
FRF 1,1% 0,9% 1,6% 1,7% 1,3% 1,1% 1,0% 2,4% 1,8% 1,4% 1,6% - - - - - - - - - - - - -
CHF 0,7% 1,0% 2,2% 3,2% 2,7% 2,3% 2,0% 0,3% 0,2% 0,4% 0,3% 0,2% 0,3% 0,3% 0,4% 0,2% 0,2% 0,1% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%
Egyéb 8,7% 7,7% 6,8% 5,9% 8,2% 9,6% 10,9% 13,6% 11,7% 10,2% 6,1% 1,6% 1,4% 1,2% 1,4% 1,9% 1,8% 1,9% 1,8% 1,8% 2,2% 3,1% 4,4% 5,3%

Források:
1970–1984: BIS (Bank a Nemzetközi Fizetésekhez): (en) A tartalék valuta diverzifikációjának alakulása, 1986. december,
1995–2010: IMF (Nemzetközi Valutaalap): (en) A hivatalos devizatartalékok valutaösszetétele
1999–2005 : EKB (Európai Központi Bank): (en) Devizatartalékok felhalmozása , alkalmi papírsorozat , 43. sz.


Gazdasági logika

A tartalékok felépítése az egyes országoknak és időknek megfelelően különböző céloknak felel meg.

Alapvetően az a céljuk, hogy fenntartsák a piacok nemzeti valutába vetett bizalmát, és megmutassák, hogy az országnak vannak eszközei bármilyen sokk (a nyersanyagok vagy az ipari termékek árának emelkedése, a válsághitel, a természeti katasztrófa, a külföldi devizák megcsúszása) elviselésére. kereskedelem stb.).

Mindazonáltal az ázsiai országokban a tartalékok jelenlegi alakulása, tekintettel a felhalmozott összegek hatalmasra, semmi köze ehhez a logikához. Többek között megfelel a fejlődő országok azon óhajának, hogy megvédjék magukat a külső pénzügyi áramlások szeszélyei miatti instabilitás ellen.

Abban az esetben, Japánban, ami volt az első, aki egyértelműen alkalmazni proaktív politikát ezen a területen, és amely tolta az alkotmány tartalékok szintje soha nem látott -, de most túlteljesítve Kína - ez lényegében az a kérdés, harci defláció , amely már az 1990-es évek eleji ingatlan- és pénzügyi buborék kipattanása óta féktelen, a tartalékok növekedésének kettős hatása van. Ez:

Általánosságban az ázsiai gazdaságok, mint a japán gazdaság, exportorientáltak. A Japán által kért második hatás - a versenyképes valuta fenntartása - tehát valószínűleg Ázsiában általános aggodalomra ad okot.

Mindazonáltal úgy tűnik, néhány, hogy az alkotmány e tartalékok kapcsolódik a gyengesége az ázsiai pénzügyi rendszer már károsodott először a pénzügyi válság a 1997 és a vágy, hogy ne ismételje meg a fő hiba történt. abban az időben: egy ellenőrizetlen helyi adósság dollárban, az árfolyamkockázat figyelembevétele nélkül, amely e válsághoz vezetett.

Nagy devizatartalékok birtoklása lehetővé teszi az ország számára, hogy megvédje magát a tőkekiáramlástól vagy egy külföldi valutában denominált külső adósság lejáratától . A Greenspan-Guidotti-szabály lehetővé teszi az egyes országok számára, hogy kiszámítsák az éven belül lejáró, devizában denominált külső adósságok egyenértékének kielégítéséhez szükséges devizatartalék összegét.

Megjegyzések és hivatkozások

  1. A francia állam hivatalos devizatartaléka, a tresor.economie.gouv.fr, 2013 áprilisában konzultált
  2. NA-K: "  Az euró 25% -on tartja részesedését a világ devizatartalékaiban  ", Les Echos ,2012. július 3( online olvasás )
  3. Algéria, Arábia, Kína A Les Afriques.com 2012. decemberi fenntartása
  4. (in) "  Arany- és devizatartalékok  " , Kínai Népi Bank (hozzáférés: 2011. május 13. )
  5. (in) "  Nemzetközi tartalékok / devizalikviditás  " , Japán Pénzügyminisztérium (hozzáférés: 2011. március 30. )
  6. „  Devizatartalékok - Országok listája  ” , a tradingeconomics.com oldalon .
  7. (en) „  Adatsablon a nemzetközi tartalékokról és a devizalikviditásról - adatszolgáltató országok  ” , Imf.org,2001. január 5(hozzáférés : 2010. július 8. )
  8. (in) "  Az Orosz Föderáció nemzetközi tartalékai  "
  9. (in) "  Heti statisztikai kiegészítés - Devizatartalékok  " , India Bank (hozzáférés: 2011. május 20. )
  10. (in) "  Kínai Köztársaság (Tajvan) Központi Bankja - Devizatartalékok 2011. április végén  " (hozzáférés: 2011. május 10. )
  11. (in) "  Hongkong legfrissebb devizatartalék-eszközei megjelentek  " , Hongkongi Monetáris Hatóság ,2011. május 9(megtekintés : 2011. május 10. )
  12. (in) "  Hivatalos devizatartalékok (2011. március)  " , Koreai Bank,2011. május 3(megtekintés : 2011. május 13. )
  13. Havi Értesítő . 9. táblázat: Szaúd-Arábiai Monetáris Ügynökség
  14. (in) "  Hivatalos külföldi tartalékok  " , Szingapúr Monetáris Hatóság (hozzáférés: 2011. április 10. )
  15. (in) "  fenntartott International Daily  " , Banco Central do Brasil (hozzáférés: 2011. március 26. )
  16. (in) "  Reserve Money and International Reserve  " , Bank of Thailand (hozzáférés: 2011. március 21. )
  17. 150 milliárd euró hivatalos devizatartalék 2013. február végén (1 euróval = 1,30 dollárral), a Banque-france.fr, 2013 áprilisában konzultált
  18. (in) "  Reporte sobre las Reservas Internacionales y la Moneda Extranjera Liquidate by  " Banco de México (hozzáférés: 2011. március 26. )
  19. (in) "  Nemzetközi tartalékok és devizalikviditás  " , Bank Negara Malaysia ,2011. március 22(megtekintés : 2011. március 25. )
  20. https://fr.tradingeconomics.com/country-list/foreign-exchange-reserves
  21. (tr) „  Merkez Bankası'da ne kadar paramız var?  » , A haber7.com oldalon ,2013. január 20(megtekintés : 2020. szeptember 9. ) .
  22. [1] A Bank of Canada 2013. december
  23. Szerkesztőség AE , "  Tebboune: a devizatartalék 42 és 43 milliárd dollár között ingadozik  " , Elwatanon ,1 st március 2021(elérhető : 2021. március 3. )
  24. IMF- forrás: „A hivatalos devizatartalékok (COFER) devizakompozíciója” . Az adatok olyan országokra vonatkoznak, amelyek önként adják be adataikat az IMF-nek, ami összehasonlítási problémákat vethet fel, különösen az 1999 vége előtti adatok esetében.
  25. Agence France Presse „vizatartalékoknak: a részesedése a dollár a legalacsonyabb 1995 óta” , 1 st július 2011.
  26. "  Hogyan helyettesítsük a világkereskedelem referencia pénznemét?  » , A blogspot.com oldalon (hozzáférés : 2020. szeptember 9. ) .
  27. " A font visszavonása tartalékpénzként 1945 után: tanulságok az amerikai dollárhoz? ", Catherine R. Schenk, Kanadai Gazdaságtörténeti Hálózat konferencia, 2009.10.10.
  28. " Hogyan helyettesítsük a világkereskedelem referencia pénznemeit? ", Lelkiismeret Sociale, 2011.06
  29. * Joseph E. Stiglitz , The Stiglitz Report , The Bonds that Liberate, 2010, p. 71.
  30. Alain Beitone és Estelle Hemdane , nemzetközi monetáris kapcsolatok , Armand Colin,2018. szeptember 5( ISBN  978-2-200-62408-8 , online olvasás )


Kapcsolódó cikkek