A likviditási csapda vagy likviditási csapda (angol likviditási csapda ) egy olyan gazdasági jelenség, ahol "ha a kamatláb egy bizonyos szint alá süllyed, a likviditási preferencia olyan, hogy abszolút lesz, abban az értelemben, hogy szinte mindenki inkább megtartja az alacsony kamat miatt pénz, nem pedig tartozás tartása ” . Ezt a jelenséget javasolta a keynesi elemzés , amelynek célja annak megmagyarázása, amikor a központi bank képtelen lesz monetáris eszközökkel stimulálni a gazdaságot.
Likviditási csapda akkor fordul elő, amikor az emberek pénzt gyűjtenek, gyakran azért, mert deflációra , elégtelen összesített keresletre vagy háborúra számítanak . Leggyakrabban akkor következik be likviditási csapda, amikor a kamatlábak közel vannak a nullához, vagy amikor a pénzkínálat nem eredményezi az árszint változását.
A likviditási csapda tehát a központi bank tevékenységéhez kapcsolódik . A gazdaság élénkítése érdekében dönthet úgy, hogy növeli egy ország pénzkínálatát , annak érdekében, hogy csökkenjen a kamatláb . Ez a csökkenés állítólag a beruházások növekedéséhez és a megtakarítások csökkenéséhez , végső soron pedig az összesített kereslet növekedéséhez és így növekedéshez vezet.
Egy bizonyos kamatláb alatt azonban ez már nem működik: az emberek inkább készpénzt tartanak, nem pedig kötvényeket . A likviditási csapda küszöbén túl a monetáris expanzió csak a spekuláció és nem tranzakciós okok miatt növekszik a pénz iránti kereslet , ezért a fogyasztás révén már nem ösztönözhet ingert. Egy ilyen eset nem csak a jövőbeli kamatlábak emelkedésével kapcsolatos várakozásokat tükrözi, amelyek rontják a kötvények bármely eszközének értékét (a kötvény értéke a kamatlábának inverz értéke), hanem a jövőre vonatkozó túlságosan pesszimista várakozásokat is tükrözi. a tényleges kereslet hiánya miatt. A gazdasági szereplők ezért inkább likviditást tartanak, mintsem olyan valós eszközökbe fektessenek, amelyek jövedelmezősége nem elegendő a likviditás elengedésének árának fedezéséhez, ami blokkolja a gazdaságot, és megakadályozza a visszatalálást.
Egy ország elméletileg beszorulhat egy likviditási csapdába. Ha egy gazdaság recesszióba süllyed, akkor a jegybank csökkenti a nominális kamatlábakat, esetleg nullára. De mivel az infláció alacsony, nem képes a reálkamatlábakat eléggé csökkenteni a kereslet felélesztéséhez, ami nem akadályozhatja meg az aktivitás lassulását. Az alacsony infláció deflációvá válik, ami automatikusan a reálkamatok további emelkedését vonja maga után. Ez a növekedés a kereslet további lassulásához vezet, és a recesszió depresszióvá válik. Miután a nominális kamatlábakat nullára csökkentette, a központi bank nem tehet mást a válaszadás érdekében.
Létezik a likviditási csapda feltételezték Keynes az ő általános elmélete . Hicks vette át az IS / LM modell részeként , ahol a kamatlábnak van egy minimális kamatlába, amely alatt ez már nem eshet, mivel a spekulánsok inkább az összes részesedésüket pénzben tartják.
A likviditási csapda elméleti viták tárgyát képezte, létezését soha nem bizonyították. Azonban számos közgazdász, nevezetesen neo-keynesiánusok mint Paul Krugman , rámutatott, hogy a „ elveszett évtized ” a Japán során a 1990-es években bemutatott összes tünet a likviditási csapda. A gazdasági visszaesést követően a Bank of Japan csökkentette a nominális kamatlábakat, de a defláció miatt a reálkamatok továbbra is pozitívak maradtak, és a gazdaság nem élénkült.
2019-ben az euróövezet helyzete, amely az Európai Központi Bank alapkamatával 0-ra örül ( nulla szint jelenség ) és a nem teljesítő hitelek magas eladósodottságával húsz évvel korábban közelebb hozza Japánt, hasonló likviditási csapdával kapcsolatos félelmek felvetése.
Egyes közgazdászok megjegyzik, hogy a likviditási csapda nem végzetes a monetáris politika számára, bár az egyik korlátja. Valójában a likviditási csapda nem akadályozza a monetáris hatóságokat abban, hogy nyilvános számlákon, devizákon vagy akár magánpapírokon végzett nyílt piaci műveletek révén növeljék a központi pénz mennyiségét . Ha az ebből adódó likviditásnövekedés a névleges kamatláb változásától függetlenül növelheti a magán belföldi kiadásokat vagy a nettó exportot (az árfolyamváltozások miatt), akkor a likviditási csapda nem változtatja meg a többi átviteli mechanizmust érintetlenül.