Hozzáadott gazdasági érték
A gazdasági hozzáadott érték ( angolul : gazdasági hozzáadott érték , EVA ) a szervezet tevékenységének a tőke finanszírozásának költségéhez viszonyított többletének eredménye.
Az átdolgozott működési eredményből kiindulva (közel az EBITDA-hoz ) ez a mutató a cash flow-hoz közeli mutatónak tekinthető, de továbbra is a cash flow-ból áll. Az EVA ezért hasznos pénzügyi mutató azoknak a tőkeszolgáltatóknak, akik így ellenőrzik, hogy befektetéseik ( stratégiai vagy taktikai) készpénzfelesleget eredményeznek-e.
Történelem és kihívások
Az EVA története
A koncepció már 1989-ben megjelent Finegan írásaiban . Ezt követően a gyakorlatban fejlesztették és Stern Stewart népszerűsítette.
Az EVA tétje
A koncepció újítása a hagyományosan számított gazdasági profithoz képest a végrehajtott számviteli kiigazításokban rejlik.
A promóterek szerint az EVA lehetővé teszi:
- Célokat kitüzni
- Belső kommunikáció és a részvényesekkel
- Kezelje a vállalat projektjeinek értékelését
- Segítség az egyesülés / felvásárlás összefüggésében az értékeléshez
- Mérje meg az egyes entitások teljes teljesítményét, valamint teljesítményét
A Stern Stewart tanácsadók által végzett tanulmányok azt mutatják, hogy a gazdasági hozzáadott értéket alkalmazó vállalatok tőzsdei teljesítménye jobb lenne, mint társaiké. Másrészt Shimin Chen és James L Dodd (2001) egy 1000 vállalatból álló mintán azt találták, hogy a hagyományos számviteli mutatók, mint például a profit és a maradvány nyereség (könyv szerinti nyereség mínusz a tőkeköltség), jobban megmagyarázzák a részvényárfolyam-változásokat, mint az EVA. Ez azzal magyarázható, jel hatása által generált eredmény. Ez az eredmény eleve nem kérdőjelezi meg ennek a módszernek az alkalmazását egy üzleti értékelés során, amelynek nem kell figyelembe vennie ezt a jelet. A módszer tehát inkább taktikai vagy stratégiai megközelítés, mint operatív megközelítés a portfóliókezeléshez.
A gazdasági hozzáadott érték kiszámítása
Alapképlet
vagy
Magyarázatok és újrafogalmazások
- a "NOPAT" (adózott nettó működési eredmény) a pénzügyi ráfordítások előtti működési eredmény (lásd az időközi vezetői egyenlegeket ) - működési adók
- A "CI" a befektetett tőke összege, vagyis a társaság saját tőkéjének + hiteleinek összege.
- a "k" a súlyozott tőkeköltség IS után (WACC)
- a "ROI" a befektetett tőke jövedelmezősége (befektetés megtérülése vagy NOPAT / CI).
- átdolgozások (amelyek közelebb viszik az IFRS- szabványokat ):
- ne vegye figyelembe a kockázatokra képzett céltartalékok allokációjának hatását .
+ vegye figyelembe a tőkemódszerrel elszámolt leányvállalatok hatását (lásd a konszolidációt ).
+ Vegye figyelembe a hatását a amortizáció a tőke a kutatási és fejlesztési költségek.
+ vegye figyelembe a pénzügyi lízing meglétének hatását .
- ne vegye figyelembe az adók újraszámításokra gyakorolt hatását
A módszer alkalmazása pusztán pénzügyi kontextuson kívül
- EVAcom - Értékelési módszertan 2001 és 2003 között, GillesB által az Európai Bizottság és a Romano Prodi csapata számára .
- Ezt a módszertant különböző gazdasági és információs módszerek alapján fogalmazták meg (ideértve az információs és kommunikációs területekből származó EVA-módszert is).
- Ez a módszertan lehetővé teszi az InfoComm tevékenységeinek és projektjeinek, SMART céloknak és mutatóknak nevezett célok és mutatók azonosítását és kezelését .
- EVAstrat - Az EVAcom módszertanára építve különféle módszereket hoztak létre a döntéstámogatással, a stratégiával, a menedzsmenttel és a tevékenységek szervezésével kapcsolatban, hogy segítsék a vállalatokat (kulcsfontosságú számlák és kkv-k / kis- és középvállalkozások) innovatív tevékenységeik bevezetésében (üzleti egységek innovációjának fejlesztése / versenyképesség) ). Ezeket a módszereket most létrehozójuk, az EVAstrat tanácsadó cég konszolidálta és kihasználta.