Buborék (gazdaságos)
A fogalom a gazdasági buborék , buborék , pénzügyi buborék , vagy buborék , arra a helyzetre vonatkozik, amikor a kereskedelmi szinten egy árat a piaci ( pénzügyi eszköz piacok : részvények , kötvények , devizapiacon , ingatlanpiac , áru piaci , cryptocurrencies , stb.) mesterségesen túlzott a forgalmazott áruk vagy eszközök belső (vagy alapvető) pénzügyi értékéhez képest.
A buborék akkor alakul ki, amikor az árképzés logikája lényegében „önreferenciává” válik, amikor a különböző eszközök közötti arbitrázs érvelése már nem érvényesül: a túlzottan magas árat ma csak az a hit igazolja, hogy „lesz” magasabb holnap ", amikor az egyéb eszközök áraival való összehasonlítás nem tudja igazolni. Ebben a fajta helyzetben, amelyet néha „túláradónak” vagy „eufórikusnak” neveznek, az árak eltérnek a szokásos gazdasági értékeléstől a vevők meggyőződésének halmaza alatt. Ezt a hitet a buborékból profitálók hozhatják létre és tarthatják fenn. A buborék tehát egy mesterséges és fenntarthatatlan gazdagodási mechanizmus, amely egy olyan pszeudo-örökség megalkotásán alapul, amelynek értéke hamis, mert hamis gazdagságon alapul és nincs összefüggésben a valósággal. Amint azt Raphael Rossello befektetési bankár elmagyarázza , a buborék összeomlásakor hivatalnokai ritkán kerülnek bíróság elé, mivel általában legális eszközökkel alkalmazták a spekulációt a buborék felszakadásáig.
Ez a fajta többé-kevésbé irracionális magatartás, amely ár-anomáliákat okoz, a viselkedésfinanszírozás egyik jelensége .
A francia szó buborék abban az értelemben, a „pénzügyi buborék” származik az angol „ buborék ”, ez egy metafora arra utal, hogy az árak egy adott piacon gyorsan emelkednek, és nincs szilárd ok és sérülékeny. És ki vannak téve a pillanatnyi esik, mint egy buborék, amely felemelkedik és felreped. A 1720 , a angol parlament elfogadta a Bubble Act után a South Sea Company tőzsdekrach . Amikor megkérdezték Isaac Newtontól , a londoni pénzverde 1697 óta uralkodó mesterétől, hogy mit gondol erről az ügyről, azt válaszolta, hogy "kiszámíthatja az égitestek mozgását, de nem az emberek őrületét" .
Okoz
A buborék gyakran a kombinációnak köszönhető:
- a makrogazdasági viszonyok - helyesen vagy helytelenül - kedvezőnek és tartósnak tűnnek, amelyek lendületet adnak a mozgásnak, majd illuzórikusan igazolják annak túlzott erősítését;
- bullish spekuláció, ahol az egyedi hitelkockázatokat lefedik annak lehetősége, hogy egyedi nemteljesítés esetén a továbbértékesítést továbbértékesítsék, ezáltal a hitelpiaci szereplőket ezen a bika piacon a trend megfordulásának kollektív kegyelme alá helyezzék;
- alacsony kamatlábak a központi bankoktól néhány hónapig vagy évig, ösztönözve a gazdasági szereplőket az erős hitelfelvételre, de együttesen kockázatos helyzetbe hozva magukat kamatemelkedés esetén (akkor beszélhetünk "pénz buborékról") ;
- a mimikáról kollektív eufória (látva, hogy mások magasabb árakon vásárolnak és keresnek pénzt, mi magunk is részt akarunk venni a "partiban");
- és néha valódi mítoszok (az " aranyfiú " mítosza vagy az a könnyűség, hogy pénzt lehet keresni azáltal, hogy könyörtelenül spekulálunk, az 1980-as években vagy az új gazdaságban az 1990-es évek második felében ), amelyek szerint " pletykák ;
- a tevékenységi szektor (pl. bit formátumú információk) értékelése során felmerülő nehézségek, amelyeknek ennek következtében csökken az értéke.
Történelem, fejlemények
A tőzsdék, valamint a monetáris és pénzügyi válságok történetében számos pénzügyi buborék van . Íme néhány példa:
- A tulipán mánia a XVII th században a Holland , az egyik első nagy dokumentált;
- Az ütközés kapcsolódó spekuláció a részvények a Compagnie des Mers du Sud az 1720 vezette a angol parlament szavazni a „Bubble Act”
- az 1870-es évek elején a nagy párizsi, berlini és bécsi ingatlanspekuláció , amely 1873-ban a nagy bécsi összeomláshoz vezetett.
- az 1990- es évek végi internetes buborék
- az ingatlanbuborék , amely a legtöbb nyugati urbanizált régióban kapcsolódik a 2007-es subprime-válsághoz és ennek következményéhez, a 2008-as pénzügyi válsághoz . Közgazdászok szerint az agglomerációkat az építési engedélyek tekintetében erős várostervezési korlátokkal és nem az alacsony korlátokkal rendelkező agglomerációkra érintette . További mozgatórugói a „tripla A” besorolás voltak, a legjobbak, amelyeket a kockázatos jelzálogkölcsönöket finanszírozó pénzügyi termékek önelégülten kaptak, és alacsony kamatlábak voltak , úgy döntött, hogy ösztönzi a gazdaságot az internetes buborék kipukkadása és a hat évvel korábbi 2001. szeptember 11-i támadások után .
Ha egy pénzügyi buborék nem növekszik, akkor az hirtelen összeomlást kockáztat . A robbantást követi a robbantás. A pánik eufóriát követ. A bullish spekuláción alapuló hitelezési mechanizmusok eltűnnek. A hitelfelvevők hitelképessége gyors eladás alapján , magas áron, meghibásodás esetén, hirtelen lefelé felülvizsgálják. A bullish tőkenyereség által vonzott spekulánsok kivonulnak. Az árak egyre erőteljesebben esnek. A pénzügyi buborékot tőzsdei összeomlás szúrja át .
A pénzügyi buborékok és a szúrás hatással vannak a XIX . Századi közgazdászok által tanulmányozott gazdasági ciklusokra , valamint a monetáris politikára.
Az egyesült államokbeli ingatlanbuborék csúcspontját 2007- ben egyes várostervezési és ingatlanszakértők 4 billió dollárra becsülik, hasonló összeget említenek az európai ingatlanbuborék esetében is. Része egy tisztán pénzügyi buborékra vonatkozik, amely valószínűleg néhány hónap múlva összeomlik. Egy másik a migrációkkal lassabban eltűnik , gazdasági változások vagy szabályozási lazítás .
Ezenkívül számos tőzsdei vagy monetáris értéket részben ingatlankövetelések támasztanak alá. Az értékpapírosítás után közvetetten megjelennek számos portfólióban, amelyek maguk is értékpapírosítottak, vagy a tőzsdén jegyzett társaságok eszközeiben. Egyes szerzők a 2008-as pénzügyi buborékban részt vevő kumulatív értékeléseket a globális GDP ötszörösére , vagyis több mint 2 millió milliárd dollárra (2 000 000 000 000 000 USD) becsülik .
" Squeeze " és " Corner "
A buboréknak alapvető különbségei vannak két másik, magas árakat okozó jelenséggel szemben:
- a " szorítás " ("nyomás"), franciául (" rövid szorítás ", angolul), amely a kereslet és kínálat közötti egyensúlyhiány olyan helyzetét jelenti, amely technikai okokból (szabályozási szükséglet, hogy az eszközöket például egy bizonyos időpont előtt átadják) , fedezeten történő vásárlás esete ), a short eladók, hogy túl magas árakon zárják be pozícióikat;
- a „ sarok ”, ami ugyanaz, de egy vagy több egyén szervezi és tervezi. Az egyik leghíresebb a Hunt testvérek által 1980-ban szervezett ezüst " sarok " , de sok minden más volt, különösen az államkötvény- és árupiacokon. Határidős piac alá tartozó mezőgazdasági termékek . Az 1887-es rézsarok tőzsdei összeomláshoz és egy nagy francia bank főnökének öngyilkosságához vezetett. 2008. október 27-én és 28-án, a többek között az autóipart érintő globális válság fényében a Volkswagen felé eső jelentősebb sarok két nap alatt több mint 450% -ra növelte az értékét, ezzel néhány számára a legnagyobb globális piaci kapitalizációt jelentette. órákkal azelőtt, hogy a következő napokban újra elesne. A Porsche bejelentését követően, amely szerint a német autógyár tőkéjének 74% -át birtokolja, pánikhullám támadt a fedezeti alapkezelők körében, akiknek el kellett zárniuk rövid eladási pozícióikat attól tartva, hogy többet veszítenek.
Megjegyzések és hivatkozások
-
Beruházási bankár válságok esetén? Raphaël Rossello , Thinkerview, YouTube (2 óra, 20 perc; CC BY-NC-SA 4.0 licenc alatt), 2021. március 4. (helyezze az idővonal kurzort 21: 15-kor.
-
(in) S & P / Case-Shiller lakásárindexek - Standard & Poor's .
-
Antoine d'Abbundo (az AFP-vel) La Croix-ban , 2015. 03. 02., „A másodlagos hitelminőségek válságának utolérte a hitelminősítő intézeteket” [1] .
-
Marianne , n o 598; adatok forrásai: Világbank, IMF .
Lásd is
Kapcsolódó cikkek
Dokumentumfilmek