Az esetleges piaci , spekuláció az úgynevezett „aktivitását kihasználva a várakozás a rövid, közepes vagy hosszú távú fejlődése az általános árszínvonal vagy egy adott ár, kitérnek nyereséget belőle. Vagy a haszon”.
A hagyományos pénzügyek inkább az arbitrázs tranzakciók kifejezést használják . Ebből a szempontból úgy ítéli meg:
A spekuláció azonban sok kritikát vet fel: lehetővé teszi (legalábbis megjelenésében) az ok nélküli gazdagodást; bizonyos vallások tiltják a profit túlzott törekvését; és alapvetően törvénytelen lenne, mert elszakadna a " reálgazdaságtól ", vagy akár a termelők és a munkavállalók távollétében vagy kárára megvalósulna.
Az átvitt értelemben használt alacsony latin speculatio-ból vett megfigyelési helyet kijelölve a kifejezés általánosabban az elvont tárgyak intellektuális reflexióját jelöli.
Szerint Richard Dawkins , Geoffrey Miller , Ian Stewart vagy Jack Cohen , a spekuláció - vagyis az a lehetőség, látni a dolgokat, „mind a maga, illetve azáltal, hogy magát más emberek cipőjét” - áll az ember. Létfontosságú tevékenység a túlélés és a szaporodás. Szerintük az őskortól kezdve azoknak sikerült a legjobban, akik a legjobban túlélték és nagyszámú utódot hagytak.
Számos emberi tevékenység potenciálisan spekulatív:
Az egyik legkorábbi ismert epizódok spekuláció nyúlik vissza, az ókori Görögország : Arisztotelész elbeszéli Politika hogy Thales állítólag megvette az olajbogyó prések Miletus és Chios egy év, amikor várhatóan a bőséges olíva szüret. ; így jelentős nyereséget aratott volna.
A XIX . Század óta egyes szerzők egyszerűsítették és formalizálták a reflexiót. Így Louis Bachelier (1870-1946), aki a pénzügyi matematika megalapítójának számít , több referenciamunka szerzője:
Ezeken a területeken a spekuláció abból áll, hogy ma gazdasági döntéseket hozunk egy jövõbeli és hipotetikus gazdasági állapot alapján. Az üzemeltető kockázatot vállal és pénzbeli tétet köt, amely a gazdasági javak árának jövőbeli alakulására vonatkozik.
A spekuláció bizonyos mennyiségű áru, pénzügyi , ingatlan- vagy gyűjtőeszköz vagy származtatott ügylet vételéből vagy eladásából áll :
Az új pénzügyi eszközök, például a határidős (= hitel) szerződés vagy a pénzügyi opciók (az úgynevezett „ származékos ” ügyletek leggyakoribb típusa ) megjelenése kiterjeszti az üzemeltetők által észlelt lehetőségeket:
A spekuláció a jövő fogadása és a kockázatvállalás (mint az emberi tevékenységek többsége), a pszichológiai szempontok nem hiányoznak. Legutóbbi tanulmányok A pénzügyi viselkedéstan arra törekedtek, hogy azonosítják és magyarázzák:
A felesleges és a túlzott korrekciók egymást váltogathatják (lásd: Pumpálás , Pénzügyi buborék ...), de egy piacon egyrészt teljesen folyékony, másrészt tehetetlenség nélkül, ami más, spekuláció, ami eladáshoz vezet, amikor az árak a túl magasnak tekintett (tehát nehezedő) és alacsony értékű vásárlás (ami megnöveli) csak szabályozót jelentene.
A vállalkozóknak bizonyos kockázatok átadásának szükségessége lehetővé teszi számukra, hogy nagyobb biztonsággal hozzák meg vezetői döntéseiket , ami hozzájárul az általános gazdasági hatékonyság érdekében, és elősegíti a kezdeményezést.
A spekulációnak az árakra és a devizákra gyakorolt hatása vitatottabb. Egyes szerzők szerint stabilizáló hatása van, mások szerint destabilizáló.
A spekulációt különösen akkor kritizálják, ha az nem hoz hasznot, ellentétben az értékpapírok tartós tulajdonosával. A haszon szisztematikus keresése ellentétes a keresztény erkölcsiséggel; a befektető nem mutathatja be vagyonát vagy tőzsdei sikereit, és a kockázatok elkerülése mellett kell befektetnie.
Az antiliberálisok számára , akiknek téziseit nemrégiben a megdöbbent közgazdászok vették át, a pénzügyi spekuláció az instabilitás erőteljes tényezője, amely buborékok kialakulásához vezet , szükségszerűen összeomlásokkal , amelyek károsak a gazdaságra. Elemzésük szerint ez a nem hatékony pénzügyi piacokból fakad , amelyek nem teszik lehetővé a tőke hatékony elosztását . Hangsúlyozzák a pénzügyi spekulációk önbeteljesítő jellegét, ahol a valódi árupiaccal ellentétben "az emelkedés táplálja az emelkedést", és minden spekuláns hajlamos remélni a felfelé tartó trend folytatódását, annak ellenére, hogy ez a pénzügyi emelkedés nincs összefüggésben a valós eszközök. Javasolnak intézkedéseket a piaci likviditás korlátozására , akár tranzakciós adók ( Tobin-adó ) bevezetésével, akár a tőkemozgások ellenőrzésére. Ezek a közgazdászok elmélkedésüket a sok spekulatív válság megfigyelésére alapozzák , amelyek 1637 óta szakítják a gazdasági életet.
A monetarista Milton Friedman úgy véli, hogy a spekulánsok csak akkor nyernek a piacokon, ha alacsony árak mellett vásárolnak (ennek eredményeként emelik az árakat és hozzájárulnak azok stabilitásához), és akkor értékesítenek, amikor a legmagasabbak az árak (ami alacsonyabb árakat eredményez, és stabilizáló szerepet is játszik). A spekulánsok hibázhatnak és későn cselekedhetnek, de csak korlátozott számú hibát engednek meg nekik, különben gyorsan tönkremennek és kiszorulnak a piacról. Csak a spekulánsok túlélni, akinek beavatkozások általában növeli „természetesen” az alacsony árak (abban az értelemben, hogy a Leon Walras attribútumok egy úgynevezett természetes gazdasági érték) és csökkent „természetesen” a magas árak, vagyis akinek a beavatkozások. Általános piaci kiegyensúlyozó hatása . Ezeket ravasz spekulánsoknak lehet tekinteni.
Nicholas Kaldor közgazdász számára kétféle spekuláns létezik: szakemberek és amatőrök. A kis létszámú szakemberek, akik a legfontosabb pozíciókat is képviselik, stabilizálóan cselekszenek. A sokkal több és rosszul tájékozott amatőr későn avatkozik be azzal, hogy a legmagasabb áron vásárol, a legalacsonyabb pedig elad. Destabilizáló módon járnak el, és végül kiszorulnak a piacról. Gyorsan új amatőrök váltják fel őket. De Kaldor arra a következtetésre jut, hogy nem szabad túl nagy jelentőséget tulajdonítani az amatőröknek, mivel a szakemberek továbbra is azok dominálják a piacot .
A kockázatvállalást vállaló spekulánsok megléte lehetővé teszi más ügynökök számára, hogy fedezzék saját kockázataikat az ügylet ellentétes irányú végrehajtásával, ezzel áthárítva kockázatukat a spekulánsokra ( kockázatfedezeti ügylet ). A spekuláció lehetővé teszi olyan kockázatok kezelését, amelyek nem követik a nagy számok törvényét, és amelyeket a biztosítási mechanizmus fedezhet egy valószínűségszámítással.
A piac likviditása különösen fontos, mivel a kereskedési volumen és a tranzakciók száma nagy. Ennek hiányában a fedezeti ügynökök (azok, akik meg akarják védeni magukat a kockázattal szemben) fedezeti tevékenységét megnehezítenék és megdrágítanák. A spekulációt ezért elengedhetetlennek tartja az általa megengedett likviditás biztosítása. Nicholas Kaldor brit közgazdász összefoglalja a spekuláns funkcióját a „Likviditás termelőjének” .
Például egy európai termékexportőr az Egyesült Államokba, attól tartva, hogy az euróhoz viszonyítva csökken a dollár , vagyis az a pénznem , amelyben fizetni fognak, dollárokat továbbíthat a devizapiacon egy spekulánsnak, aki a 'inverze előre veszi őket azzal, hogy fogadást tesz a dollár emelkedésére.
Emellett a hatékony piacelmélet szószólói szerint a spekulánsok segítenek csökkenteni a piacokon pillanatnyilag megjelenő torzulásokat. Egy arbitrázs megnyitásakor ezek a gazdasági szereplők, akiknek célja a pénzügyi nyereség, addig profitálnak belőle, amíg létezik.
Az elmúlt években több vezető és az Európai Parlament felhívta a figyelmet arra, hogy az európai államadósságokkal kapcsolatos spekulációk a rendszerszintű válság tényezői, a CDS- spekulánsoknak rövid távú pénzügyi érdekük van az államok csődjében. Részleges intézkedéseket szavaztak meg, hogy megpróbálják korlátozni ezt a spekulációt, de 2012 áprilisában több párt visszhangozta az új pénzügyi termékek létrehozásáról szóló figyelmeztetéseket ezen intézkedések megkerülésére. Ennek az új eszköznek a veszélyeit azonban a banki szakma tagadja az Union des Banques Suisses France elnökén keresztül , aki szintén a Pénzügyi Piacok Szövetségének elnöke , aki csak a francia politikai vezetők félreértésének tekinti a piaci mechanizmusokat.