Paulson térkép

A Paulson-terv , vagy ponyva , az egyik bevezetett intézkedések az Egyesült Államokban származó2008. szeptembermegbirkózni a 2008-as pénzügyi válsággal , amelyet maga a 2007-ben kezdődött másodlagos hitelek válsága váltott ki és amely veszélyeztette a nemzetközi pénzügyi rendszert. Ez alapján a sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény 2008 , jogszabály által eredetileg javasolt Treasury Secretary az Egyesült Államokban Henry Paulson és az elnök a Federal Reserve az Egyesült Államok Ben Bernanke .

Kezdetben az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának előírása szerint az Egyesült Államok mérgező eszközöket vásárol , főleg jelzálog fedezetű értékpapírokat , az Egyesült Államokban üzleti tevékenységet folytató bankok pedig 700 milliárd USD értékig . A2008. november 11, Henry Paulson a svéd kormányt utánozva gyökeresen megváltoztatta az elfogadott megközelítést: az amerikai kincstár ehelyett részesedést szerez a legkiszolgáltatottabb pénzügyi intézmények tőkéjében, növelve ezzel likviditásukat. A2008. december 10, az Egyesült Államok Kongresszusa jelentést adott ki, amely nagyon kritikusan viszonyult a terv végrehajtásához. A kormányzati elszámoltathatósági hivatal (GAO) által a hónap elején közzétett felülvizsgálatok nagy részének felvétele2008. december, a jelentés megemlíti, hogy az amerikai kincstár "többször megváltoztatta terveit, és kíváncsi arra, hogy van-e világos cselekvési iránya". A kongresszus többször kifejezte elégedetlenségét a terv végrehajtásával kapcsolatban.

A terv védői szerint a kért piaci beavatkozás elengedhetetlen volt ahhoz, hogy megakadályozzák az amerikai hitelrendszerbe vetett bizalom további romlását, és hogy a cselekvés megtagadása gazdasági depresszióhoz vezetne .

Az ellenzők szerint egy ilyen, gyorsan kidolgozott terv nagyon drága, rámutatnak a közvélemény-kutatások arra, hogy az amerikai közvélemény nem helyesli a befektetési bankok mentését , jobb alternatívákat nem tártak fel, és hogy az Egyesült Államok Szenátusa lágyított egy népszerűtlen törvényt olyan ösztönzők hozzáadásával, amelyek a kezét az Egyesült Államok képviselőházában . Másrészt az ellenzők azzal érvelnek, hogy mivel a válság a hitelek és adósságok többletéből fakad, a hatalmas összegű kölcsön és adósság hozzáadása csak súlyosbítja a gazdasági problémákat.

A terv végrehajtása során az összegeket három szakaszban fogják odaítélni: 250 milliárd dollárt azonnal megkapnak a kincstárnak, majd ezt követően 100 milliárdot adnak, ha szükséges, az Egyesült Államok elnökének kérésére, majd 350 milliárd alatt az Egyesült Államok Kongresszusának új szavazására . Több hivatalos szerv figyelemmel kíséri a terv végrehajtását.

Végül itt 2013 szeptember, 421 milliárd dollárt használtak fel e terv keretében és 422 milliárdot gyűjtöttek be.

Kontextus

A másodlagos hitelek válsága kritikus szakaszba érkezett 2006 - ban2008. szeptember, miközben a pénzpiac likviditása a bolygón mindenhol súlyosan csökken, a fizetésképtelenség pedig több befektetési bankot és más pénzügyi intézményt fenyeget . A különféle gazdasági fenyegetések megszüntetése érdekében az amerikai szövetségi kormány intézkedéssorozatot jelentett be, amelynek célja több kérdés kezelése. Ez a bejelentés a kormány különböző pénzügyi műveleteit követi, egyesek megmentik a pénzügyi vállalatokat a csődtől, mások nem. Vagyonkezelői felelősségre vonta Fanny Mae-t és Freddy Mac-et , a Fed- en keresztül 85 milliárd USD-t kölcsönzött az AIG-nek, miközben tőkéjét csaknem 80% -ban államosította, de úgy döntött, hogy nem avatkozik be, hogy megmentse a Lehman Brothers-t a csődtől .

hétfő 2008. október 6, a több mint 700 pontot elvesztő Dow Jones index 2004 óta először 10 000 pont alá esett. Ugyanezen a napon a CNN arról számolt be:

az FTSE 100 7,9% -kal csökkent;
a DAX 7,1% -ot veszített;
a CAC 40 9% -kal esett vissza;
Oroszországban a tőzsdei ügyleteket felfüggesztik, miután az RTS több mint 20% -kal csökkent ;
A Izlandon , kereskedés részvények hat bank tartásban miközben a kormány készít egy tervet, hogy a válság kezelése érdekében országszerte.

Paulson javaslata

A héten 2008. szeptember 15, Henry Paulson, az amerikai szövetségi tartalék elnöke, Ben Bernanke , a SEC elnöke, Christopher Cox , a kongresszusi vezetők és George W. Bush közötti konzultációk segítették az ügy előrehaladását egy olyan törvényjavaslat kidolgozása céljából, amely csökkentené a piac nem likviditását .

A Szeptember 20, Paulson és Bush bejelentést tettek arról , hogy az Egyesült Államok szövetségi kormánya 700 milliárd dollárnyi illikvid jelzálog-fedezetű értékpapírt vásárolna vissza a másodlagos jelzálogpiac likviditásának növelése és az intézmények által esetlegesen elszenvedhető veszteségek csökkentése érdekében. . Mivel a javaslat három oldalas volt, szándékosan rövid volt a részletekről, hogy megkönnyítse a kongresszus általi elfogadását. Ezt a tervet elnevezték a problémás vagyonkezelési programnak (TARP), de más néven „Paulson javaslat” és „Paulson terv” néven is ismert.

A javaslat jól fogadta állomány befektetők, hanem csökkentette az érték az amerikai dollár ellen aranyat , euro és az olaj . A kongresszus nem hagyta jóvá azonnal: vitákat követően módosítások történtek annak érdekében, hogy jogi és politikai szempontból vonzóbbá váljanak. A hétenSzeptember 21, a javaslat időtartama és hatóköre alatt valóban voltak különböző súrlódások a kongresszus tagjai között, amelyeket felerősített több bankintézet, például a Washington Mutual csődje és az Egyesült Államok elnökválasztása.2008. november 4.

A Szeptember 21, Henry Paulson bejelenti, hogy az eredeti javaslatot, amely kizárta a külföldi származású bankokat, felülvizsgálták az Egyesült Államokban üzleti tevékenységet folytató külföldi pénzügyi intézmények bevonásával. Az amerikai szövetségi kormány különböző országokat lobbizott hasonló terv megvalósítása érdekében.

A Szeptember 23, a tervet Henry Paulson és Ben Bernanke mutatta be a szenátus bankbizottságának , amely elfogadhatatlannak utasította el.

A Szeptember 24Bush elnök televízión keresztül szólította meg az amerikai nemzetet, mondván, hogy a pénzügyi válság komolyabbá válhat, ha az Egyesült Államok Kongresszusa nem tesz semmit gyorsan .

Jelzálog fedezetű értékpapírok visszaváltása

A javaslat lényeges része 700 milliárd USD jelzálog fedezett értékpapír (MBS) visszavásárlása az amerikai szövetségi kormány részéről. Ez inkább kockázatos befektetésnek tekinthető, mint kiadásnak. Valójában a program alá tartozó MBS mindig részesül a fedezetként adott jelzálogkölcsön beáramlásából. A kormányzati pénzkiáramlás így hosszú távon havi kifizetések útján visszafizethető. Ezenkívül a kormány újraértékesítheti az eszközöket, de változó árakon. Bár az MBS visszavásárlásához szükséges hitelfelvétel növeli az Egyesült Államok államadósságát , az MBS-hez kapcsolódó eszközök növelik az amerikai kincstárét.

A terv lényeges kihívása az MBS értékelése, amely nehéz feladat, mivel értéküket az ingatlanpiachoz és a garanciaként adott jelzálogkölcsön minőségéhez kapcsolódó különféle tényezők függik el . Az amerikai szövetségi kormány azon képessége, hogy az így megszerzett MBS-ből maximális bevételt szerezzen, legyen az rövid vagy hosszú távú, nagyban függ a vásárláskori áruktól. Például a Merrill Lynch már értékelte le MBS 22 cent dollár ára alatt 2 -én fele 20082008. október, nehéz megjósolni, hogy a kormány képes lesz-e újraértékesíteni az MBS-t, vagy meg kell-e fizetnie a jelzálogkölcsönök beszedésével.

Felügyelet nélküli költekezés joga

Eredeti formájában a javaslat feljogosította volna az Egyesült Államok Pénzügyminiszterét arra, hogy felügyelet nélkül költsön, akár az Egyesült Államok Kongresszusa, akár egy bíróság, amely soha nem látott hatásköröket adott volna neki. A Paulson-javaslat 8. szakasza a következőképpen írja le hatásköreit: „A titkár döntéseit - az ezen alapokmány által biztosított hatáskörrel összhangban - nem lehet felülvizsgálni, és az ügynökség belátása szerint hajtja végre. Ezeket semmilyen bíróság vagy más közigazgatási szerv nem vizsgálhatja felül. Ez a rendelkezés nem szerepelt a végleges változatban.

Lehetséges hatások

Ha az amerikai kincstár elkölti a vállalt 700 milliárd dollárt, akkor minden egyes amerikai államadóssága 2295 dollárral növekszik (körülbelül 305 millió lakos esetén), vagy minden egyes amerikai állampolgár adóssága 4635 dollárral nő (becsült összeg szerint). 151 millió dolgozó népesség). Ezek a számítások egyszerűek, mert a szerzők feltételezik, hogy minden amerikai állampolgár, akár munkavállaló, akár nem, egyenlően törlesztik ezt az összeget. A szerzők kizárják az adósság kamatát , és kihagyják azt a tényt, hogy sok amerikai, még ha dolgozik is, nagyon kevés adót vagy adót fizet . Ezen túlmenően ennek az összegnek a legnagyobb részét MBS vásárlására fordítják, amelyet nyereséggel lehetne értékesíteni.

A Paulson-terv elfogadása előtt benyújtott amerikai szövetségi költségvetés 2008-ra 2900 milliárd dollár. A további 700 milliárd 3600 milliárdra emeli, ami 24% -os növekedést jelent. Ez az összeg meghaladja az Egyesült Államok hadseregének éves költségvetését, és meghaladja a szövetségi kormány által a Medicare és a Medicaid programoknak fizetett összeget .

Az amerikai bankintézményeket fenyegető válság visszaszorítása érdekében az Egyesült Államok szövetségi kormánya több kötelezettséget is vállalt. Elején2008. október, a kötelezettségvállalások és az előrejelzett kötelezettségvállalások teljes összege 1 billió USD lenne, szemben az Egyesült Államok 14 billió USD körüli GNP-vel . Ezeket az összegeket azonban eszközök megszerzésére használják fel, így nincs holtteher-veszteség.

Motivációk

Henry Paulson , az Egyesült Államok Szenátusa előtt tett tanúvallomásában a pénzügyminiszter egyesült államokbeli titkára a következőket indokolta:

Stabilizálja a gazdaságot: "Meg kell akadályoznunk a pénzügyi intézmények folyamatos csődjeit és az adósságpiac befagyását , amelyek veszélyeztetik az amerikai családok pénzügyi egészségét, a kis- és nagyvállalatok életképességét, valamint a gazdaságunk egészségi állapotát. "
Növelje a likviditást: "Ezek a behajthatatlan adósságok láncreakciót váltottak ki, és az elmúlt héten az adósságpiacunk befagyott - még a jól ismert, nem pénzügyi intézményeknek is nehézségekkel küzd a mindennapi működés. Ha ez a helyzet továbbra is fennáll, akkor gazdaságunk egyes részei veszélybe kerülnének. "
Vonatkozó stratégia: „Most további és határozott intézkedéseket kell tennünk annak érdekében, hogy alapvetően és releváns módon oldjuk meg a megszakítás kiváltó okát. És ez a kiváltó ok az ingatlankorrekció, amely illikvid piacot hozott létre a gazdaságunk számára oly fontos pénzáramlást fojtó jelzálogtermékek számára. Meg kell oldanunk ezt az alapvető problémát, és vissza kell állítanunk a pénzügyi piacaink és pénzügyi intézményeink iránti bizalmat, amely lehetővé teszi számukra, hogy folytassák jövőbeni jólétünk és növekedésünk támogatásának küldetését. "
Azonnali és értelmes: „Ezt a programot megfelelően kell megtervezni, hogy azonnal életbe léphessen, és elég nagynak kell lennie ahhoz, hogy maximalizálja annak elérését és helyreállítsa a piaci bizalmat. A lehető legnagyobb mértékben védenie kell az adózókat, és tartalmaznia kell olyan záradékokat, amelyek biztosítják az átláthatóságot és a felügyeletet, ugyanakkor biztosítják annak gyors alkalmazását és hatékony működését. "
Jelentős hatás: „Ez a visszavásárlási program önmagában az egyetlen leghatékonyabb dolog, amit tehetünk a háztulajdonosok és az amerikai emberek megsegítése érdekében, miközben fellendítjük gazdaságunkat. "

Az ő vallomása előtt Egyesült Államok Szenátusa a2008. szeptember 23A Fed elnöke , Ben Bernanke összefoglalta a mentési terv végrehajtásának okait is:

A befektetők bizalma : „ Fannie Mae , Freddie Mac , Lehman Brothers és nemrégiben az American International Group (AIG) a legnagyobb nyomás alá eső cégek közé tartozott. Amikor a befektetők elvesztették bizalmukat irántuk, egyre nehezebbé váltak a likviditáshoz és a tőkepiacokhoz való hozzáférésük, és részvényeik értéke zuhant. Azt is állította, hogy "[a] meggyengült eszközök vásárlása likviditást teremt és elősegíti a valós érték keresését a piacok részéről, miközben csökkenti a befektetők bizonytalanságát a jelenlegi értékkel és a jövő kilátásaival kapcsolatban. Általánosságban elmondható, hogy ezen eszközök törlése a vállalati mérlegből elősegíti a pénzügyi piacok iránti bizalom helyreállítását, és lehetővé teszi a bankok és más intézmények számára, hogy forrásokat gyűjtsenek és növeljék a hiteleket, ami elősegíti a gazdasági növekedést. "
Hatás a gazdaságra és a GNP-re : „Rendkívüli turbulencia a pénzügyi piacokon ... ezek a körülmények miatt a részvényárfolyam esett, a rövid lejáratú hitelfelvétel költségei (ha vannak ilyenek) meredeken emelkedtek és a likviditás megszűnt több piacon. Egy nagy befektetési alap veszteségei sok kivonást eredményeztek a különböző befektetési alapoktól. A szilárd eszközök iránti kereslet észrevehető növekedése, az önvédelem iránti vágy néhány százszázalékosra csökkentette a kincstárjegyek hozamát . Azáltal, hogy csökkentik az eszközértékeket, miközben potenciálisan korlátozzák az ingatlanok és vállalatok felé történő hitelfelvétel áramlását, ezek a zavarok közvetlen veszélyt jelentenek a gazdasági növekedésre. "

A 700 milliárd dolláros összeggel kapcsolatban a Forbes.com az amerikai kincstár szóvivőjét idézte: „Ez semmilyen adaton nem alapul. Csak nagyon nagy összeget választottunk. "

Reagálások a kezdeti tervre

A Paulson-terv nem tud Henry Paulson egy összeférhetetlenség . Valójában a Goldman Sachs korábbi vezérigazgatója , amely részesülni fog a mentésből. Paulson olyan vezetőket alkalmazott, akik a Goldman Sachsnál dolgoztak tanácsadóként, és egykori tanácsadókat olyan bankok vettek fel, amelyek profitálni fognak a tervből. Tekintettel az érintett összegekre, fennáll annak a lehetősége, hogy egyes illegális vagy megkérdőjelezhető ügyleteket álcázni vagy elrejteni lehet. Másrészt a Forbes szerint Paulson 2006-ban körülbelül 700 millió USD vagyonnal rendelkezne .

Piac

A 2008. szeptember 19, amikor megjelentek a tervről szóló hírek, az értékpapírpiac körülbelül 3% -kal emelkedett. A külföldi piacokon is növekedés tapasztalható. Az amerikai dollár értéke csökkent a többi valutához képest.

Az olaj határidős piaca hordónként legalább 16 dollárral drágult hétfőn2008. szeptember 22 : egy nap rekord növekedés volt. Vannak azonban más tényezők, amelyek részben magyarázzák ezt a növekedést. Azok a spekulánsok, akik október végén ígéretet tettek arra, hogy határidős olajvásárlást vásárolnak, nagy mennyiségű olajat vásároltak, hogy megvédjék magukat, ami tovább fokozta az áremelkedést. Ezenkívül az olaj határidős ára hordónként körülbelül 5 dollárral emelkedett.

A jelzálog kamatlábak a terv bejelentését követően emelkedtek. A 30 éves fix kamatláb átlagosan 5,78% volt a bejelentést megelőző héten. A következő hét folyamán, vége:Szeptember 25, átlagosan 6,09% volt, de alacsonyabb, mint az 1990-es évek eleji recesszió idején, amikor elérte a 9,0% -ot.

Amerikaiak

A 2008. szeptember 25az Egyesült Államok több mint 100 városában az állampolgárok tiltakoztak a mentés ellen. A TrueMajority állampolgári csoport szerint tagjai több mint 250 eseményt szerveztek több mint 41 államban. A legnagyobb tüntetést a New York-i Központi Munkaügyi Tanács szervezte New York-ban , a New York-i tőzsde közelében : 1000 demonstráló csatlakozott a különböző szakszervezetek tagjaihoz . Más állampolgári csoportok is gyűléseket terveznek a mentőakciók tiltakozása érdekében, miközben a dühös polgárok online módon, blogokon és dedikált weboldalakon keresztül fejezik ki haragjukat .

19 - ig végzett felmérésben 2008. szeptember 22a Pew Research Center részéről arra kérték az amerikai állampolgárokat, hogy válaszolják meg a kérdést: "Mint azt valószínűleg tudjátok, a kormánynak milliárdokat kell befektetnie a pénzügyi intézmények és a piac védelme érdekében". Ön szerint a kormány helyesen vagy rosszul cselekszik? ". A megkérdezettek 57% -a támogatja a kormány kezdeményezését, míg 30% -a ellenzi.

19 - ig végzett felmérésben 2008. szeptember 22a Bloomberg.com és a Los Angeles Times munkatársai arra kérték az amerikai állampolgárokat, hogy válaszoljanak meg a kérdésre: "A kormánynak az adófizetők pénzét kell-e felhasználnia a problémás pénzintézetek megmentésére, tudva, hogy csődjük negatívan befolyásolja a gazdaságot?" a gazdaságot és a piacot, vagy nem nem a kormány felelőssége, hogy az adófizetők pénzével megtakarítson magáncégeket? A megkérdezettek 55% -a ellenzi a kormány kezdeményezését, míg 31% támogatja.

Dátummal végzett felmérésben 2008. szeptember 24az USA Today és a Gallup szerint az USA állampolgárait arra kérték, hogy válaszoljanak meg a kérdésre: "Mint tudják, a Bush-kormány olyan tervet javasolt, amely lehetővé tenné a Pénzügyminisztérium számára, hogy akár 700 milliárd dollárnyi eszközt is vásároljon és értékesítsen." mérgező pénzintézetek. Mit tegyen a kongresszus? A megkérdezettek 56% -a azt akarta, hogy a kongresszus a Paulson-tervtől eltérő tervet hajtson végre, 22% támogatta a tervet, és 11% -uk azt akarta, hogy a kongresszus ne tegyen semmit.

Sherrod Brown amerikai szenátor elmondta, hogy napi 2000 e-mailt és telefonhívást kapott, és a terv ellen szólók 95 százaléka. Keddtől2008. szeptember 25, Dianne Feinstein amerikai szenátor irodái mintegy 40 000 e-mailt, hívást és levelet kaptak a tervről, a legtöbb beszélgetőtárs ellenezte.

Politikai körök

Kezdetben az Egyesült Államok Kongresszusának több tagja nem támogatta a tervet, különösen a konzervatív republikánusok . Például ezek egyike, Spencer Bachus, a tervet "fegyvernek a templomba" nevezte. Többen azonban más alternatívákat javasoltak a válság megoldására, valamint más, kevésbé kockázatos és jövedelmezőbb megoldásokat az amerikai adófizetők pénzének lehető legjobb felhasználására, amelyekről a terv sietős közzététele miatt nem tárgyaltak.

Gordon Brown brit miniszterelnök támogatta a tervet, mondván, hogy elengedhetetlen a piacok stabilitásának helyreállítása.
A 2008-as amerikai elnökjelölt , Barack Obama (demokratikus szenátor) és John McCain (republikánus szenátor) megszavazta a1 st október 2008az Egyesült Államok Szenátusa által módosított és bevezetett törvény mellett, amely alátámasztja a Paulson-tervet. Ezenkívül Barack Obama azt állította, hogy "minden mentésnek tartalmaznia kell a pénz visszaszerzésének módjait, miközben védeni kell a szorgalmas családokat és a nagy pénzintézeteket, és úgy kell megtervezni, hogy megakadályozza az ilyen válságokat a jövőben".
A szenátus bankbizottságának elnöke , Christopher Dodd szenátor elmondta, hogy „ez a terv meghökkentő a terjedelmében és a részletek hiányában ... Véleményem szerint semmit sem segít abban, hogy egyetlen család megmentse otthonát. "
Richard Shelby szenátor, a republikánus párt hivatalos képviselője a Szenátus bankbizottságában elmondta, hogy "aggódik amiatt, hogy [az amerikai kincstári javaslat] nem alkalmazható és nem is érthető, annak nagyon magas költségei ellenére".
Egy szerkesztői a Wall Street Journal , szenátor Hillary Clinton azt javasolta, vágás sebességét alapértelmezett a jelzálog és árverezési hogy kezdeményezte a másodlagos jelzálogpiaci válság , nem csak menteni a céget Wall Street : „Ha nem az intézkedések, hogy megoldja a hitelfelvevők válsághelyzetében soha nem leszünk képesek megoldani a hitelezők szembesülő válságát. Javasolta az új Háztulajdonosi Hitel-társaságot (HOLC), hasonlóan ahhoz, mint amelyet 1933-ban hoztak létre az 1929. évi nagy gazdasági válság után. Az új HOLC egy olyan nemzeti programot irányítana, amely segítené a háztulajdonosokat a jelzálogkölcsönök refinanszírozásában. Emellett moratóriumot kér a kizárásokról és a kamatláb befagyasztásáról a változó kamatozású jelzálogkölcsönöknél.
A Libertarian Party 2008-as elnökjelöltje , Bob Barr egyike azoknak a politikusoknak, akik leginkább ellenezték a Paulson-tervet. Szerinte a kormány nem játszhat az adófizetők pénzével, és csökkentenie kell a szabályozást, miközben Fannie Mae-t és Freddie Mac-et privatizálja .

Pénzügyi

Befektetői Warren Buffett azt állította, hogy az amerikai kormány meg kell szereznie a toxikus eszközök a piaci ár , nem a könyv értékét a pénzintézetektől. A Paulson-terv menedzsereiről szólva azt állította továbbá, hogy „ragaszkodniuk kell ahhoz, hogy a programban részt vevő intézmények igazgatói néhány évig lemondjanak a javadalmazásról. Talán meg kellene szüntetniük a bónuszokat. ". „Ha valaki el akarja adni néhány milliárd pénzügyi eszközét az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának, akkor először el kell adnia két vagy három milliárdot a piacon, és fel kell kérnie az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumát, hogy ezt az árat illesse meg. Nem akarja, hogy az USA kincstára bűnbak legyen . Warren Buffett befektetési vállalkozásának, a Berkshire Hathaway -nek olyan pénzügyi intézmények vannak, köztük a Goldman Sachs , amelyek közvetlenül vagy közvetve profitálni fognak a programból.
George Soros befektető ellenzi a Paulson-tervet annak eredeti formájában: „Paulson úr javaslata a „ mérgező ” MBS megvásárlására az információs aszimmetria klasszikus problémája . A szóban forgó értékpapírokat nehéz értékelni, és az eladók többet tudnak, mint a vevők: bármely vételi forgatókönyv esetén az amerikai kincstár marad a hordókon. A javaslat az érdekkonfliktusok részét hozza . Hacsak az amerikai kincstár nem fizet eszközfelárat, a terv nem hoz enyhülést. Másrészt megerősíti, hogy a terv végrehajtására Barack Obama által meghatározott feltételek "jó elvek".
Carl Icahn befektető a mentést őrületnek és inflációs pokolnak nevezte.
Joshua Rosner, a Graham Fisher & Co. ügyvezető igazgatója szerint a mentőcsökkentés csökkenti az amerikai dollár értékét, miközben emeli a kamatlábakat. Ezenkívül azt állítja, hogy ez a terv csak arra ösztönzi a befektetőket, hogy alacsony minőségű eszközöket szerezzenek, miközben pénzügyi buborékot hoznak létre a megkérdőjelezhető minőségű értékpapírokban.
Jim Rogers befektető a tervet "elgondolkodtatónak, pusztítónak és az Egyesült Államok számára nagyon károsnak" nevezi.
Tim McCormack, befektetési igazgatója Alpha Titánok Santa Barbara , California , azt mondja, a probléma hátterében a pénzügyi válság egy hiba a bankfelügyeleti rendszer, amely lehetővé tette több pénzügyi intézmény meghaladja a tartozás arányokat jelzálogalapú eszközök. Úgy látja, hogy a Paulson-terv a pénzintézeteknek nyújtott ajándék. Azt is állítja, hogy a hitel befagyasztásának oka a dominó-hatástól való félelem , nem pedig a piac illikviditása .

Közgazdászok

Alan Greenspan , az Egyesült Államok Federal Reserve korábbi elnöke és képzett közgazdász támogatta a Paulson tervet2008. szeptember 19.
Joseph Stiglitz , „ közgazdasági Nobel-díjas ” a Le Monde-nak adott interjúban úgy ítélte meg, hogy „a britek tőkebevezetési terv a bankokba” jobb megoldás. Abban a hitben, hogy a Paulson-terv nem foglalkozott az ingatlanpiac összeomlásában számára rejlő gonosz gyökerével, megállapítja, hogy a "Paulson-terv abból áll, hogy vérátömlesztést adnak egy belső vérzésben szenvedő betegnek" . Ebben a cikkben azt szorgalmazza, hogy az Egyesült Államok a jelenleg hatályosnál bőkezűbb munkanélküliségi biztosítási rendszert alkalmazzon, különben attól tart, hogy a helyzet tovább romlik. Ugyanezeket az ötleteket veszi fel egy online elérhető, angol nyelven írt cikkben.
A levelet küldött az Egyesült Államok kongresszusa a2008. szeptember 24, az egyetemeken dolgozó több mint 200 közgazdász kifejezte "nagy aggodalmát a Paulson kincstári miniszter által javasolt terv miatt". A levelet, amelyet 231 amerikai közgazdász fogadott el a napokban, "akadémikus közgazdászok nyilvánvaló konszenzusának" nevezték. Szerzői három végzetes csapdát érzékelnek az eredetileg javasolt tervben:

„1) Őszintesége. A terv a befektetőknek nyújtott támogatás az adófizetők kárára. Azok a befektetők, akik kockázatot vállaltak a nyereség érdekében, szintén elszenvedik a veszteségeket. [...] A kormány jól működő pénzügyi ágazatot tud fenntartani [...] néhány befektető megmentése nélkül, akik rossz döntéseket hoztak.

2) Kétértelműsége. Sem az új ügynökség küldetése, sem felügyelete nem egyértelmű. Ha az adófizetőknek illikvid és átlátszatlan eszközöket kell vásárolniuk a bajba jutott eladóktól, az ilyen vásárlások feltételeinek, alkalmainak és módszereinek átláthatónak kell lenniük a vásárlás előtt, és az eszközöket szorgalmasan felügyelni kell.

3) Hosszú távú hatásai. Ha a tervet elfogadják, akkor annak következményei egy generációig velünk lesznek [az amerikaiakkal]. Erőfeszítéseik eredményeként a dinamikus és innovatív amerikai tőkepiacok korábban ismeretlen nemzeti jólétet eredményeztek. Ez a piac alapvető gyengítése a rövid távú zavarok megnyugtatásának kísérlete miatt aggasztó ”

- Kivonat az amerikai közgazdászok csoportja által az Egyesült Államok Kongresszusához eljuttatott levélből

Paul Krugman , a közgazdasági Nobel-díjas és a New York Times rovatvezetője azt javasolta, hogy mérgező eszközök megszerzése helyett a Pénzügyminisztérium szerezzen elsőbbségi részvényeket , hogy tőkét hozzon a bankokhoz. Ez erősítené a bankok pénzügyi helyzetét, ösztönözné őket hitelezésre, és a kormány osztalékot kapna ezekről a részvényekről. Ez a viselkedés állítólag hasonló ahhoz, ami az amerikai takarékpénztári válság leküzdésére történt, és amikor Fannie Mae és Freddie Mac gondnokságba került . Ez kiküszöböli a megvásárolható MBS értékelésének problémáját . Ez a megközelítés hasonló ahhoz a megközelítéshez, amelyet Svédországban az 1990-es években a svéd bankrendszer megmentése során alkalmaztak .

Újságírók

A The Economist azt írta, hogy bár „Mr. Paulson terve nem tökéletes ... elég jó. És hogy "a kongresszusnak a lehető leghamarabb el kell fogadnia". "
Szerint Robert Kuttner , „a szerződést ajánlanak Paulson semmi rövid felháborító. Nem foglalja magában a zárt ajtók mögött végzett műveletek felügyeletét. Csak a kongresszustól kap hozzájárulást és pénzt arra, amit már csinál, ad hoc módon .
Rosalind Resnick újságíró egy hipotetikus forgatókönyvet javasol, amelyben „a fogyasztók és a vállalkozások a Fed alapkamatlábával plusz 2% -kal vehetnek fel hitelt, mint a nagy bankok. Ez azt jelenti, hogy a fizetésképtelenséghez közeli emberek refinanszírozhatják jelzálogkölcsönüket jelzálogfizetésük felére csökkentve, több ezer házat mentve meg a kizárástól . A fogyasztók refinanszírozhatják hitelkártya-egyenlegüket, autókölcsönöket és egyéb kölcsönöket is kamatlábbal, amelyet megengedhetnek maguknak. Ez a terv "az Egyesült Államok adófizetőinek semmibe sem kerül". ".

Egyéb javaslatok

Számos javaslat született a 2008-as pénzügyi válsághoz vezető kérdések kezelésére :

jelzálogkölcsön-támogatás;
banki feltőkésítés tőkebefektetések révén;
eszközök kifejlesztése a mérgező anyagok értékelésére ;
a befektetői bizalom növelését célzó pénzügyi piaci reformok.

Jelzálogsegély

Konzervatív republikánusok az amerikai képviselőház már javaslatot tett egy jelzálog biztosítási terv alternatívájaként a limit. Állítólag John McCain amerikai szenátor támogatta a tervet, de ez nincs megerősítve.
Arnold Kling, a Freddie Mac korábbi vezető közgazdásza a "lakossági hitelfelvevőket" olyan emberekként definiálja, akik névleg lakástulajdonosok, de olyan kevés pénzt tettek ki a saját zsebükből, hogy pontosabban alacsony jövedelmű otthonokban élőkként jellemezhetnék őket. házak ”. Úgy véli, hogy a Paulson-tervnek bérbe adással vagy ingatlanvásárlással kell felváltania a kölcsönben lévő házakat .
Egy szerkesztői a Wall Street Journal , szenátor Hillary Clinton azt javasolta, vágás sebességét alapértelmezett a jelzálog és árverezési hogy kezdeményezte a másodlagos jelzálogpiaci válság , nem csak menteni a céget Wall Street , „Ha nem kérünk sem a cselekvések megoldani a hitelfelvevők szembesülő válságát, soha nem leszünk képesek megoldani a hitelezők szembesülő válságát. Javasolt egy új Háztulajdonosi Hiteltársaságot (HOLC), hasonlóan ahhoz, amely 1933-ban jelent meg az 1929. évi nagy gazdasági válság után. Az új HOLC egy olyan nemzeti programot irányítana, amely segítené a háztulajdonosokat a jelzálogkölcsönök refinanszírozásában. Emellett moratóriumot kér a kizárásokról és a kamatláb befagyasztásáról a változó kamatozású jelzálogkölcsönöknél.

Banki feltőkésítés

Nouriel Roubini, a New York-i Egyetem közgazdásza olyan programot javasolt, amely túlmutat a háztulajdonosok hitelintézetén , 10 ponttal, beleértve egy új ügynökség létrehozását, amely egyesíti a Resolution Trust Corporation-t és az Reconstruction Finance Corporation-t . Roubini javasolja a bankok feltőkésítését (a pénz cseréjével az előnyben részesített részvényekre) és az osztalékuk felfüggesztését.
A közgazdász Paul Krugman ajánlja tőkebefektetések a bankok, megközelítések során elfogadott válság az amerikai takarékpénztárak , üzembe felügyelete mellett Fannie Mae és a Freddie Mac és a mentő a svéd bankrendszer . Megakadályozza az MBS értékelésének problémáját.
Luigi Zingales, a Chicagói Egyetem vállalkozói és pénzügyi professzora egy külön fejezetet javasolt a csődtörvénybe való beépítésre, amely a bankok adósságát tőkévé alakítja, ami javítja tőkéjüket: a hitelarányokat, és lehetővé teszi számukra, hogy újra hitelezhessenek.
Janet Tavakoli, a pénzügyi tanácsadó, a Chicagói Egyetem Gazdasági Főiskolájának volt származékos adjunktusa negatívan bírálja a mentést, mert elfedi a problémákat és fenntartja az árak bizonytalanságát. Az erőszakos szerkezetátalakítást szorgalmazza, az adósságok elengedésével és az adósságok cseréjével

Eszközök felszámolása

Christopher Ricciardi, a Merrill Lynch volt bankárja levelet írt Henry Paulsonnak, amelyben azt javasolta, hogy az Egyesült Államok szövetségi kormányának garantálnia kell néhány mérgező eszközt annak érdekében, hogy ösztönözze a magánbefektetők általi vásárlást, ahelyett, hogy mérgező eszközeit közvetlenül megvenné.
Warren Buffett befektető úgy véli, hogy az amerikai szövetségi kormánynak nem a banki becslésre kell alapoznia, hanem a mérgező eszközök piaci árát kell fizetnie. A piaci árat úgy határoznák meg, hogy a mérgező eszközök egy részét magánbefektetőknek adják el.

A monetáris rendszer reformja

Dominique Strauss-Kahn , a Nemzetközi Valutaalap igazgatója rövid távú intézkedéseket ajánlott a bankok megsegítésére: likviditási céltartalékok, mérgező eszközök vásárlása és feltőkésítés. Emellett körültekintőbb szabályozást, jobb könyvelési gyakorlatot és nagyobb átláthatóságot szeretne.
Kommentátor, Karl Denninger, a The Market Ticker szerzője tervet javasolt a pénzügyi rendszerbe vetett bizalom helyreállítására. Az Egyesült Államok szövetségi kormányának meg kell követelnie a pénzügyi intézményektől, hogy (1) vigyék az összes származtatott ügyletet a mérlegbe, miközben megkövetelik tőlük, hogy bizonyos számviteli standardok szerint értékeljék őket, (2) kizárólag származékos termékeikkel kereskedjenek egy erre a célra létrehozott piacon, és (3) 12: 1 arányú tőkeáttételre korlátozódik . Állítása szerint ezek az intézkedések lehetővé teszik a gyengélkedő intézmények igazságosabb és nyugodtabb, alacsonyabb költségekkel történő átszervezését.

Törvény

Teremtés

Az Egyesült Államok Képviselőházának benyújtott eredeti számla , amelyet a problémás vagyonkezelési programnak (TARP) hívtak , 3 oldalas volt. Ezen a ponton a projekt célja az egész amerikai pénzügyi rendszer értékében rejlő bizonytalanság csökkentése a mérgező eszközök visszavásárlásával , ez a művelet lehetővé teszi az átmenet számára a rendszer iránti bizalom helyreállítását. Ezt a szöveget jelentősen megnöveljük, hogy 110 oldalas számla váljon belőle, és a HR 3997 törvényjavaslat módosításaként javasoljuk, amelynek tartalmát teljesen kiürítik. A módosítást az Egyesült Államok képviselőháza elutasította a szavazáson 2008. szeptember 29 228 nem szavazattal és 205 igen szavazattal.

A 1 st október 2008, az Egyesült Államok Szenátusa vitatta és megszavazta a HR 1424-es törvényjavaslat módosítását , amely a TARP helyettesítője, a 2008-as sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény elnevezése .

A szenátus elfogadta a módosítást és 74 igen szavazattal, 25 ellenszavazattal elfogadta a törvényjavaslatot. Bill HR 1424 -ben átment a Egyesült Államok képviselőháza on2008. október 3 : 263 igen szavazattal és 171 ellenszavazattal elfogadták. George W. Bush elnök a törvényjavaslatot néhány órán belül aláírta, miután azt mindkét kamara elfogadta, ezáltal létrehozva egy 700 milliárd USD értékű alapot, amelyet az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma mérgező eszközök vásárlására fog felhasználni .

Fénypontok

Program menedzsment

A törvény felhatalmazza az Egyesült Államok pénzügyminiszterét, hogy hozza létre a problémás vagyonkezelési programot mérgező eszközök pénzügyi intézményektől történő vásárlása céljából . A Pénzügyi Stabilitási Hivatal az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumán belül jön létre, mint a titkár által vezetett ügynökség. Feladatainak ellátása során a titkárnak konzultálnia kell a Szövetségi Tartalék Rendszerrel , a Szövetségi Betétbiztosítási Társasággal , a pénzellenőr hivatalával, a takarékossági felügyelet hivatalának igazgatójával , valamint a Lakás- és Városfejlesztési Főosztály titkárával. . .

Finanszírozás

A törvény 700 milliárd USD összkeretet engedélyez , amelyből végül 421 milliárdot használtak fel. Az Egyesült Államok pénzügyminisztere azonnal hozzáférhet 250 milliárd dollárhoz. Az Egyesült Államok elnöke további 100 milliárd dollárt engedélyezhet. Az utolsó 350 milliárd dollárért az elnöknek értesítenie kell az Egyesült Államok Kongresszusát további források engedélyezésének szándékáról. A kongresszusnak 15 napja van arra, hogy szavazzon egy határozatot, amely megtiltja ezt az engedélyt. Ha a kongresszus az előírt határidőn belül nem fogadja el az állásfoglalást, vagy ha a határozat elfogadható, de az Egyesült Államok elnöke megvétózza, és a kongresszusnak nincs elegendő szavazata a vétó leküzdéséhez, a kincstár megkapja a további 350 milliárdot.

Részvétel a vállalatok tőkéjében

Bármely cég a programban részt vevő, a miniszter a US Treasury kell szereznie a parancs biztosítja a jogot arra, hogy megszerezzék részvények szavazati joggal nem, vagy ha a vállalat nem tudja kiadni a parancsot, az adósság prioritás, vagyis tartozások akinek a fizetési elsőbbséget élvez nem fennálló adósságok felett (például a kanadai jelzálogkölcsönöket a személyes tartozások előtt vissza kell fizetni). A titkár kivételt tehet minimálisra , de az nem haladhatja meg a 100 millió USD-t .

A kizárások megelőzése és a lakástulajdonosok segítése

Az amerikai kincstár által megszerzett eszközökben lévő jelzálogkölcsönök esetében a titkárnak (1) létre kell hoznia egy olyan programot, amely megpróbálja maximalizálni a lakástulajdonosok segítségét, és (2) ösztönöznie kell a jelzálogkereskedőket, hogy vegyék igénybe a lakástulajdonosok programjának előnyeit . (HOPE) vagy bármely más rendelkezésre álló program a kizárások minimalizálása érdekében . Ezenkívül a titkár hitelgaranciákat és hitelfeltételeket is felhasználhat a kizárás kockázatának csökkentése érdekében. A törvény nem tartalmaz olyan mechanizmust, amely megváltoztatná a jelzálog feltételeit az abban érdekelt intézmény hozzájárulása nélkül.

A vezetői díjazás korlátozása

Ha az Egyesült Államok kincstára közvetlenül egy vállalattól szerez eszközöket, és jelentős részesedéssel rendelkezik az eszközeiben vagy az adósságaiban, akkor nem engedélyezheti öt vezető tisztségviselőnek a felesleges és túlzott kockázatot ösztönző ösztönzőket. Ezenkívül a vállalatnak tilos kifizetést fizetnie egy felsővezetőnek, mint arany ejtőernyőt . Ez a két korlátozás megszűnik, ha a kincstárnak már nincs vagyona vagy tartozása az üzletben. A vezető tisztségviselőkkel szemben jogot szerez a kifizetett bónuszok vagy a hibás adatok alapján kiszámított teljesítménybónuszok visszaszerzésére is.

Ha Treasury vásárol eszközök több mint 300 millió dollár keresztül árverésen minden új munkaszerződés egy idősebb tartalmazhat olyan záradékot arany ejtőernyő esetén kényszerű megszűnése csőd , a fizetésképtelenség vagy bírósági adminisztráció . Ez a tilalom a jövőbeni szerződésekre vonatkozik, a már aláírt szerződéseket ez nem érinti.

E forgatókönyvek bármelyikében nincs korlátozás a vezető tisztségviselők fizetésére, és az arany ejtőernyős záradékok nem változnak.

Bírósági felülvizsgálat

A törvény megállapítja, hogy az Egyesült Államok pénzügyminiszterének e program keretében végzett tevékenységei bírósági felülvizsgálat tárgyát képezik , ami megfordítja Paulson eredeti kérelmét a titkár mentelmi jogának megadásáról.

Átláthatóság

Az Egyesült Államok pénzügyminiszterének a program keretében végrehajtott minden egyes akvizícióról két napon belül és elektronikus formátumban közzé kell tennie a tranzakció leírását, a megszerzett eszközök mennyiségét és azok árát.

FDIC biztosítási program

A törvény kihirdetésének napjától az 2008. október 3, amíg 2009. december 31A Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) egyenként legfeljebb 000 250 USD -t fog befizetni , a korábbi 100 000 USD helyett.

Felügyelet Pénzügyi stabilitási felügyeleti tanács

A Pénzügyi Stabilitási Felügyeleti Testület azért jött létre, hogy elemezze az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának tevékenységét, és elemzéseinek eredményeként ajánlásokat tegyen. A bizottság tagjai:

A Federal Reserve System (Fed) igazgatóságának elnöke ;
Az Egyesült Államok pénzügyminisztere;
A Szövetségi Lakásfinanszírozási Ügynökség (FHFA) igazgatója;
Az Értékpapír- és Tőzsdei Bizottság (SEC) elnöke ;
A Lakás- és Városfejlesztési Főosztály titkára .

Az Egyesült Államok kongresszusi felügyeleti testülete

A törvény az Egyesült Államok Kongresszusi Megfigyelő Testületét hozza létre a pénzügyi piac állapotának, a szabályozási rendszer felügyeletének és az Egyesült Államok Kincstárának a bajba jutott eszközök segélyprogramjának felügyelete céljából . Öt, az Egyesült Államok szövetségi kormányán kívüli szakértő alkotja, akiket külön-külön különböző kormánytisztviselők neveznek ki. A testületnek havi észrevételeit jelentenie kell a kongresszusnak, a program keretében végrehajtott első vásárlás napjától kezdve. Legkésőbb külön jelentést kell benyújtania a kongresszusnak a szabályozási mechanizmusok reformjairól2009. január 20.

Az általános ellenőr ellenőrzése

A vezérigazgató (CG), a kormány elszámoltathatósági irodájának igazgatója köteles felügyelni a program teljesítményét, és kéthavonta jelentést tenni az Egyesült Államok Kongresszusának. Szükséges továbbá a program éves ellenőrzése . A törvény feljogosítja a CG-t, hogy hozzáférjen minden olyan információhoz, amely a programhoz tartozik, vagy amelyet felhasznál.

A különleges főfelügyelő hivatala

A törvény létrehozza a bajbajutott segélyprogram különleges főfelügyelőjének (SIG) hivatalát , amelynek tisztjeit az Egyesült Államok elnöke nevezi ki és az Egyesült Államok Szenátusa erősíti meg . A SIG-nek figyelemmel kell kísérnie, ellenőriznie és kivizsgálnia az Egyesült Államok Kincstárának a programmal kapcsolatos tevékenységét, és negyedéves észrevételeit jelentenie kell az Egyesült Államok Kongresszusának.

Adózás

A törvény megváltoztatja az Egyesült Államok szövetségi adórendszerét:

A nyilvántartó intézmények inkább elismerhetik a Fannie Mae és Freddie Mac által preferált részvények veszteségeit a szokásos jövedelemmel szemben, mint tőkenyereséget .
A programban részt vevő vállalatok számára új korlátokat szabnak a vezetői ellentételezésre engedélyezett levonásokra.
A 2007. évi jelzálog-elengedési adósságcsökkentési törvényben rögzített személyi jelzálog- adó üdülési záradékot három évvel megemelik, meghosszabbítva az üdülési szabadságot 2012-ig.

Program adminisztráció

A program részeként az Egyesült Államok szövetségi kormánya a CAMELS minősítések alapján határozza meg, mely bankok lesznek jogosultak pénzügyi támogatásra. A New York Times szerint "az a mércéje, amelyet annak meghatározására használnak, hogy ki kapja a pénzt, olyan környezetet teremt, amely elősegíti az ipar konszolidációját azáltal, hogy előnyben részesíti azokat, akik valószínűleg túlélik". ".

A tőkésítési program közzétett aspektusai „arra engednek következtetni, hogy a kormány lazán meghatározza, mi az egészséges bank. Az elmúlt évben nyereséget termelő bankok valószínűleg tőkebefektetésben részesülnek. Az elmúlt évben pénzt vesztett bankoknak további vizsgálatokon kell átesniük. [... A program tisztviselői] azt is megkérdőjelezik, hogy egy bank rendelkezik-e elegendő tőkével és pénzügyi tartalékokkal ahhoz, hogy súlyos veszteségeket szenvedjen el a lakáshitelek, az eladósodott hitelek és más mérgező eszközök portfóliójában . Egyes bankok tőkét kaptak azzal, hogy megállapodtak, hogy partnert keresnek az egyesüléshez. A tőke megszerzéséhez a program keretében a bankoknak „üzleti tervet kell készíteniük a következő két-három évre is, és meg kell magyarázniuk, hogyan tervezik felhasználni tőkéjüket. ". Mivel az autóipart súlyos károk érik, több mint 13 milliárd dollár került odaítélésre2008. decembera Nagy Hármasnál ( General Motors , Ford és Chrysler ). ". Az Amerikai Nemzetközi Csoportnak (AIG) is jelentős segítséget nyújtottak.

Vélemények

A Paulson-terv támogatói azzal érveltek, hogy az amerikai pénzpiaci beavatkozás elengedhetetlen az USA monetáris rendszerébe vetett bizalom további elvesztésének megakadályozásához, és hogy a cselekvés megtagadása gazdasági depresszióhoz vezet .

Az ellenzők rámutattak arra, hogy a terv drága és sietős, hozzátéve, hogy az amerikai lakosság közvélemény-kutatásai szerint az állampolgárok ellenzik a tőzsdén rendszeresen spekuláló befektetési bankoknak nyújtott segítséget . Azt is elmondták, hogy más javaslatot nem tanulmányoztak vagy fontolóra vettek, és hogy az Egyesült Államok Szenátusa kényszerítette a törvényjavaslatot olyan intézkedések hozzáadásával, amelyek az állampolgárokat fogékonyabbá tennék egy ilyen törvény iránt.

Mérleg 2013-ban

Ban ben 2013 szeptember421 milliárd dollárt használtak fel e terv keretében, és 422 milliárd dollárt gyűjtöttek vissza törlesztések, osztalékok és kamatfizetések révén. Becslések szerint az államkincstár jelentős hasznot húz ezen beavatkozásokból.

A terv kezdetben 238 milliárd dollárba kerülő banki eleme mintegy 24 milliárd dollárt keresett az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának, mivel a TARP mintegy 650 bank megmentésére szolgált. Mintegy 3 milliárd dollárt még mindig körülbelül 100 kisbank használ.

Az autógyártás segélyösszege az Egyesült Államokban , ahol a kormány a General Motors és a Chrysler segítségére állt, körülbelül 15 milliárd dollárral lesz hiányos. Az amerikai állam továbbra is a fennálló GM-értékpapírok 10% -át birtokolja, szemben a válság legsúlyosabb kétharmadával.

Az ingatlan-támogatási komponens 16 és 38 milliárdos hiányban lesz közpénzből. A TARP nem tartalmazza a Fannie Mae és Freddie Mac ingatlan refinanszírozó vállalatok megmentésére folyósított 188 milliárd dollárt sem .

Megjegyzések és hivatkozások

Megjegyzések

A problémás vagyonkezelési program (TARP) a Paulson-terv eredetileg elnevezése. A mennyiség ellenére a dokumentum mindössze három oldalas volt. Ahhoz, hogy a tervet az Egyesült Államok Kongresszusa elfogadja, a dokumentumot lényegesen módosítani kellett: annak elfogadása idején körülbelül 110 oldal hosszú volt.
Nem szabad összetéveszteni a korszerűsített pénzügyi szabályozási reform tervével , a Paulson másik javaslata 212 oldal, 2008. március 31-én jelent meg. Nézd meg (in) a modernizált pénzügyi szabályozási struktúra tervezetét , az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma , március 31. , 2008.
A hivatalos név az Egyesült Államok Szenátusának banki, lakásügyi és városi ügyekkel foglalkozó bizottsága , de rövidítéssel a szenátus banki bizottsága . Az Egyesült Államok Kongresszusának állandó parlamenti bizottsága felügyeli többek között az egész amerikai bankrendszert. Részletekért lásd a (z) Szenátus bankbizottságát .
A New York-i szakszervezeti tagok érdekeit védő szervezet .
Az Egyesült Államokban, bár a hitelfelvevőnek van némi jogi mentessége, a kizárás lehetővé teszi, hogy a hitelező fizetésképtelenség esetén kizárjon egy hitelfelvevő vagyonát. Részletekért lásd: (in) Kizárás .
Ez a válság az Egyesült Államokban következett be az 1980-as és 1990-es években. Ez idő alatt mintegy 2400 takarékpénztársaság csődbe ment. A páncélszekrényben elhelyezett összes pénz megtakarításának becsült összköltsége körülbelül 560 milliárd USD , amelyből mintegy 325 milliárdot az amerikai szövetségi kormány fizetett ki (amerikai adófizetők kivetésével vagy a számlák megtakarításainak felszámolásával). Ez a válság részben hozzájárult az USA szövetségi államháztartási hiányához 1990 elején. További részletekért lásd : megtakarítási és hitelválság .
A Resolution Trust Corporation egy amerikai kormányzati ügynökség feladata, likvid különböző eszközök (főként ingatlanokkal kapcsolatos eszközök, beleértve a jelzálog), amelyet egyértelműen takarékpénztári csődöt az Office of Thrift Felügyelet a következő a válság az amerikai takarékpénztárak a az 1980-as évek részleteit lásd a (z) Resolution Trust Corporation-ben .
Az Egyesült Államokban a csődtörvény 11. fejezete lehetővé teszi az ebből részesülő vállalatok számára, hogy elkerüljék számos pénzügyi kötelezettséget hitelezőikkel szemben. Cserébe szorgalmasan kell cselekedniük, hogy újra nyereségessé váljanak. Például több amerikai légiközlekedési vállalat használta ki 2006-ban. Másrészt ennek az "esernyőnek" a felállítása időbe telik, mert a bíróság elrendeli és felügyeli. A 2008-as pénzügyi válság kapcsán az amerikai pénzintézeteknek nincs elegendő idejük kihasználni azt. Részletekért lásd az Egyesült Államok kódexének 11. fejezetének 11. címét
(in) " A szenátus 3997 HR-es módosításának módosítása " , a Ház pénzügyi szolgáltatásokkal foglalkozó bizottsága,2008(hozzáférés : 2008. szeptember 30. )
Az 1863-ban létrehozott Pénzügyi Ellenőrző Iroda banki alapító okiratokat bocsát ki , szabályozza az amerikai bankrendszert és felügyeli az Egyesült Államokban üzleti tevékenységet folytató bankok tevékenységét, függetlenül attól, hogy külföldi vagy sem. Részletekért lásd: (en) A pénznem ellenőrzőjének irodája .
A takarékosság-felügyeleti hivatal az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának ügynöksége. Ez az első szabályozó testület a pénzügyi intézmények számára, amelyek szövetségi alapító okirattal rendelkeznek, legyenek azok bankok vagy takarékpénztárak . Felügyeli továbbá a takarék- és hiteltartó társaságokat (SLHC), valamint néhány állami okleveles intézményt. Részletekért lásd: ( takarékossági felügyeleti hivatal ) .
A Lakás- és Városfejlesztési Minisztérium az Egyesült Államok szövetségi kormányának kabinetje, vagyis az Egyesült Államok elnökének tanácsadó csoportja, amely a végrehajtó hatalom vezető tisztjeiből áll . Amikor 1965-ben megindult, ez a cég főként városfejlesztéssel és lakóépület-fejlesztéssel foglalkozott, különböző politikák alkalmazásával. 2008-ban főleg lakóingatlan-fejlesztéssel foglalkozott. Részletekért lásd az Egyesült Államok Lakás- és Városfejlesztési Minisztériumát .
A Federal Housing Finance Agency egy amerikai szövetségi ügynökség, amelynek célja az Egyesült Államok ingatlanpiacának egy részének szabályozása , pontosabban mindaz, ami a kormány által támogatott vállalkozásokat érinti . 2008-ban mindenekelőtt azzal vált ismertté, hogy látta Fannie Mae és Freddie Mac - két jelzálog-refinanszírozási szervezet - műszaki ellenőrzését az Egyesült Államokban, amelynek piacán 40% -ot foglalnak el. Részletekért lásd a (z) szövetségi lakásfinanszírozási ügynökséget .
A 2007. évi jelzálog-megbocsátási adósságcsökkentési törvény célja, hogy pénzügyi könnyítést nyújtson az amerikai jelzálog-hitelfelvevőknek. Adószabadságot kínál azoknak az embereknek, akik vagyonuk elzárását követően nem fizették be adóhátralékukat a szövetségi kormánynak. A törvény csak az elsődleges lakóhelyekre vonatkozik. Részletekért lásd a (z) 2007. évi jelzálog-megbocsátási adósságcsökkentési törvényt .

Fordítások

(in) " A titkár által e törvény felhatalmazása alapján hozott határozatok nem vizsgálhatók felül, és az ügynökség mérlegelési jogköre elkötelezett, és azokat bírósági vagy közigazgatási szervek, ügynökségek nem vizsgálhatják felül. "
(in) " El kell kerülnünk a pénzintézeti kudarcok és befagyott hitelpiacok folyamatos sorozatát, amelyek veszélyeztetik az amerikai családok pénzügyi jólétét, a kis és nagy vállalkozások életképességét, valamint gazdaságunk egészségi állapotát. "
(in) " Ezek a rossz hitel létrehoztunk egy láncreakciót, és a múlt héten a hitelpiac megdermedt - még néhány Main Street nem pénzügyi vállalatok HAD rendellenesség finanszírozásából szokásos üzleti tevékenység. Ha ez a helyzet továbbra is fennállna, akkor ez gazdaságunk minden részét veszélyeztetné. "
(in) " Most további, határozott lépéseket kell tennünk annak érdekében, hogy alapvetően és átfogóan kezeljük a zűrzavar kiváltó okait. És ez a kiváltó ok a lakáskorrekció, amely olyan illikvid jelzálogkölcsönhöz kapcsolódó eszközöket eredményezett, amelyek elfojtják a hiteláramlást, amely annyira fontos a gazdaságunk számára. Meg kell oldanunk ezt a mögöttes problémát, és vissza kell állítanunk a pénzügyi piacainkba és a pénzügyi intézményeinkbe vetett bizalmat, hogy a jövőbeni jólét és növekedés támogatásában betölthessék küldetésüket. "
(in) " Ezt a problémás eszközmentési programot megfelelően kell megtervezni az azonnali megvalósításhoz, és elég szélesnek kell lennie, hogy maximális hatást érhessen el és helyreállítsa a piaci bizalmat. A lehető legnagyobb mértékben védenie kell az adózókat, és tartalmaznia kell olyan rendelkezéseket, amelyek biztosítják az átláthatóságot és a felügyeletet, ugyanakkor biztosítják a program gyors végrehajtását és hatékony lebonyolítását. "
(in) " Ez a problémás eszközvásárlási program a saját tulajdonában van, és ez az egyetlen A leghatékonyabb dolog, amit tehetünk a háztulajdonosok, az amerikai emberek és a gazdaság stimulálása érdekében. "
(in) " A legnagyobb nyomás alatt álló cégek között voltak Fannie Mae és Freddie Mac , a Lehman Brothers és újabban az American International Group (AIG). Ahogy a befektetők elvesztették bizalmukat irántuk, ezek a vállalatok egyre inkább rontották a likviditáshoz és a tőkepiacokhoz való hozzáférésüket, és részvényeik árfolyama jelentősen visszaesett. "
(in) "Az értékvesztett eszközök megvásárlása likviditást és árfelfedezést eredményez. Elősegítse az eszköz téziseinek piacán, miközben csökkenti a befektetők bizonytalanságát a pénzügyi intézmények jelenlegi értékével és kilátásaival kapcsolatban. Általánosságban elmondható, hogy ezeknek az eszközöknek az intézmények mérlegéből való eltávolítása elősegíti a pénzügyi piacainkba vetett bizalom helyreállítását, és lehetővé teszi a bankok és más intézmények számára, hogy tőkét gyűjtsenek és bővítsék a hitelt a gazdasági növekedés érdekében. "
(in) " Rendkívül viharos körülmények a globális pénzügyi piacokon ... tézis Feltételek A részvényárfolyamok hirtelen esését okozta, a rövid lejáratú hitelek költségei - ha rendelkezésre állnak - felfelé emelkednek, és a likviditás kiszárad sok piacon. A nagy pénzpiaci befektetési alap veszteségei számos ilyen alap széleskörű kivonását váltották ki. A biztonságos eszközök iránti kereslet markáns növekedése - a minőség felé vezető repülés - a kincstárjegyek hozama néhány száz százalékra csökkent. Az eszközértékek további csökkentésével és a háztartások és vállalkozások hitelfolyamatának korlátozásával ezek a fejlemények közvetlen veszélyt jelentenek a gazdasági növekedésre. "
(in) " Nem bármely adatponton alapul. Csak nagyon nagy számot akartunk választani. "
(in) " Mint tudják, a kormány potenciálisan billiót fektet be, hogy megpróbálja biztonságban tartani a pénzügyi intézményeket és piacokat. Ön szerint ez helyes vagy rossz dolog a kormány számára? "
(in) " a kormány az adózók dollárját használja a nehéz pénzügyi magánvállalkozások megmentésére, akiknek összeomlása káros hatással lehet a gazdaságra és a piacra, vagy nem a kormány felelőssége, hogy az adófizetők dollárjával megmentse a magánvállalkozásokat? "
(in) " Tudta-e May, a Bush-kormány előterjesztette azt a tervet, amely lehetővé tenné a Pénzügyminisztérium számára, hogy akár 700 billió dollár szorongatott eszközt vásároljon és adjon el újra pénzügyi társaságoktól. Mit szeretne látni a kongresszuson? "
(a) " fegyver a fejünkhöz "
(in) " Minden mentési tervnek tartalmaznia kell a pénz visszaszerzésének tervét, a dolgozó családok és a nagy pénzintézetek védelmét, és ki kell alakítania a megelőzés megelőzését. "
(in) " Ez a repülőgép lenyűgöző méretű és részletgazdag ... A véleményem szerint semminek sem kell segítenie egyetlen családi ház megmentését. "
(in) ' am ... Aggódik Sem működőképes, sem átfogó, FÜGGETLEN, óriási árcímke "
(en) „ Ha nem teszünk lépéseket a hitelfelvevők szembesülő válságának kezelésére, soha nem oldjuk meg a hitelezők szembesülő válságát. "
(in) " ragaszkodhat ahhoz, hogy a programban részt vevő intézmények igazgatói pár évig lemondjanak az igazgatói díjakról. Talán meg kellene szüntetniük a bónuszokat. "
(in) " ... ha valaki száz trilliót akar eladni ezekből az eszközökből a Kincstárnak, adjon el két-három billiót a piacon. És akkor a Kincstárnak van egy olyan játéka, amely ... Nem akarja a Pénzügyminisztérium, hogy egy paty. "
(in) " Paulson úr javaslata a nehéz helyzetben lévő jelzáloghoz kapcsolódó értékpapírok megvásárlására az aszimmetrikus információk klasszikus problémáját vetette fel. Az értékpapírokat nehéz értékelni, de az eladók többet tudnak róluk, mint a vevő: bármely aukciós folyamatban a kincstár a végletekig a végletekig jutna. A javaslat rengeteg látens összeférhetetlenségi kérdést is felvet. Hacsak a Kincstár nem fizet túl az értékpapírokért, a rendszer nem hozna enyhülést. "
(a) " helyes elvek "
(in) " őrült és inflációs pokol "
(in) " meghökkentő, pusztító és nagyon káros Amerikára "
(in) " Paulson pénzügyminiszter nagy gondot fordít a javasolt tervre "
(in) " egyetemi közgazdászok által kialakult konszenzus "
(in) " 1) Igazságossága. A terv a befektetőknek nyújtott támogatás az adófizetők költségén. Azoknak a befektetőknek, akik kockázatot vállaltak a profit megszerzése érdekében, szintén vállalniuk kell a veszteségeket. [...] A kormány biztosíthatja a jól működő pénzügyi ágazatot [...] anélkül, hogy megmentené azokat a bizonyos befektetőket és intézményeket, akiknek döntése ésszerűtlennek bizonyult.
2) Kétértelműsége. Sem az új ügynökség küldetése, sem felügyelete nem egyértelmű. Ha az adófizetők illikvid és átláthatatlan eszközöket akarnak vásárolni a problémás eladóktól, az ilyen vásárlások feltételeinek, alkalmainak és módszereinek idő előtt kristálytisztaaknak kell lenniük, és utána gondosan ellenőrizniük kell őket.
3) Hosszú távú hatásai. Ha a tervet életbe léptetjük, annak hatása egy generációig velünk lesz. Az utóbbi idők minden problémája ellenére Amerika dinamikus és innovatív magántőkepiacai páratlan jólétet hoztak a nemzet számára. Kétségbeesetten rövidlátó a piacok alapvető gyengítése a rövid távú zavarok csillapítása érdekében. "
(in) „ Mr Paulson rendszer nem tökéletes ... ez elég jó ”
(in) " Congress shoulds add-és hamarosan "
(in) " A Paulson által javasolt üzlet nem felháborító. Ez magában foglalja saját zárt ajtókkal kapcsolatos műveleteinek felügyeletét. Csupán kongresszusi áldást és finanszírozást ad arra, amit már tett, ad hoc módon. "
(in) "A fogyasztók és a vállalkozások megbízhatóak lennének, ha a Fed alapjainak kamatlábánál 2 százalékos hitelt vesznek fel, akárcsak a nagy bankok. Ez azt jelenti, hogy minden készpénzes helyzetben lévő háztulajdonos képes lenne refinanszírozni jelzálogkölcsönét, és felére csökkenteni a befizetéseit, ezzel több ezer házat megtakarítva a kizárástól. A fogyasztók refinanszírozhatják hitelkártya-egyenlegüket, autós hiteleiket és egyéb adósságaikat is kamatlábakkal, amelyeket megengedhetnek maguknak »
(in) "Az Egyesült Államok adófizetőinek semmibe sem kerülne "
(in) " házi hitelfelvevők "
(in) " emberek, akik névleg tulajdonosok, akik olyan kevés pénzt tettek le vásárlásukra, hogy jobban leírják őket, mint akik kölcsönzött otthonokban élnek "
(in) "A fehér életválasztás kritériumai. Ki kap pénzt, úgy tűnik, hogy az ágazat konszolidációjának irányát úgy határozza meg, hogy a túlélésre legvalószínűbbeket részesíti előnyben "
(in) " azt javasolja a kormánynak, hogy lazán meghatározhassa az egészséges intézményeiket. Azok a bankok, amelyek az elmúlt évben nyereségesek voltak, kapják a legvalószínűbb tőkét. Azoknak a bankoknak, amelyek az elmúlt évben pénzt vesztettek, további teszteken kell átesniük. [...] Azt is kérdezik, hogy egy bank rendelkezik-e elegendő tőkével és tartalékokkal ahhoz, hogy kibírja az építési hitelállomány, a nemteljesítő hitelek és egyéb problémás eszközök súlyos veszteségeit »
(in) " konkrét üzleti tervet kell készítenie a következő két vagy három évre, és meg kell magyaráznia, hogyan tervezik a tőke bevetését "

Hivatkozások

(en) Massimo Calabresi , „ Kongresszus és a biztonsági intézkedési terv: üzletmenet általában ” , Time Magazine ,2008. szeptember 23( online olvasás , konzultáció 2008. november 5-én )
(in) Andrew Clark , " Paulson elhagyása terv vásárolni akár mérgező jelzálog eszközöket Amerika " , The Guardian ,2008. november 13( online olvasás , konzultáció 2008. november 15-én )
(in) David Lawder , " amerikai hátrál síkból vásárolni rossz eszközök " , Reuters ,2008. november 12( online olvasás , konzultáció 2008. november 15-én )
(in) " Singing the Blues " , The Economist ,2008. november 27( online olvasás , konzultáció 2008. november 28-án )
AFP , " Egyesült Államok - a Pénzügyminisztérium tanulmányozza a pénzügyi rendszer új feltőkésítését ", Le Devoir ,2008. december 5( online olvasás , konzultáció 2008. december 5-én )
(in) Ben Steverman , " American Express Banks szövetségi segítség " , BusinessWeek ,2008. november 12( online olvasás , konzultáció 2009. január 10-én ).
AFP , "a kongresszus kritizálja a kincstár tevékenységét ", Le Devoir ,2008. december 11( online olvasás , konzultáció 2008. december 11-én ).
AFP , " Egyesült Államok - új banki támogatást mutatnak be hétfőn ", Le Devoir ,2009. január 7( online olvasás , konzultáció 2009. február 7-én )
(in) Doyle McManus , "az amerikaiak nem hajlandók finanszírozni a mentést, a közvélemény-kutatás eredményei " , The Los Angeles Times ,2008. szeptember 24( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 28-án ).
(in) Nouriel Roubini , " A történelem azt mutatja a limit nem fogja megoldani a bankválság " , The Guardian ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. október 2-án )
(in) " Szenátus hozzáadja a megújuló energia kreditek bailout " , Bizjournals.com ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. október 2-án )
(in) " " Sweetening "The Bailout " , Fitsnews.com ,1 st október 2008( online olvasás , konzultáció 2008. október 2-án )
(in) "A likviditás a tulajdonos szemében van " , Euro Pacific Capital ,2008. október 3( online olvasás , konzultáció 2008. október 26-án )
(in) " A 2008-as sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény összefoglalása " , az Egyesült Államok Szenátusának banki, lakásügyi és városi ügyekkel foglalkozó bizottsága (hozzáférés: 2008. október 2. )
„ 2008-as válság: a vártnál kevésbé költséges megmentés? » , A bővítés ,2013. szeptember 11
(in) Madlen Read : " A bankok építési módban a hitelpiacok feszesek maradnak " , Yahoo! , 2008. szeptember 30( online olvasás , konzultáció 2008. október 6-án )
(in) "A segítség kéznél van " , The Economist ,2008. július 28( online olvasás )
(in) A Washington Post , a " Treasury to Fannie and Freddie Rescue " ( The Washington Post) szerkesztői , 2008. szeptember 7( online olvasás , konzultáció 2008. november 22-én )
(a) Phillip Inman , " Q & A: A összeomlása Lehman Brothers " , The Guardian ,2008. szeptember 15( online olvasás , konzultáció 2008. november 22-én )
(in) Joe Bel Bruno és Tim Paradis , " Dow befejezi az alábbiakban 10,000 óta először '04 " , Yahoo! , 2008. október 6( online olvasás , konzultáció 2008. november 19-én )
(in) " Ázsia, a csendes-óceáni piacok megnyílnak " , CNN , 2008. október 6( online olvasás , konzultáció 2008. november 19-én )
(in) Graham Bowley , " Surge a készletek amerikai ApCsel Shore fel pénzt alapok és korlátozza a short ügyletekről " , a The New York Times ,2008. szeptember 19( online olvasás )
(in) David M. Herszenhorn , " kongresszusi vezetők voltak döbbenve a figyelmeztetések " , a The New York Times ,2008. szeptember 19( online olvasás )
(en) " Javaslat tervezete a kiegyenlítési tervre " , The New York Times ,2008. szeptember 20( online olvasás )
(in) Edmund L. Andrews , " Bush Tisztviselők késztetés Swift fellépés mentési Powers " , a The New York Times ,2008. szeptember 19( online olvasás )
(in) az Associated Press , "A mentési terv 700 milliárd dollárt keres a rossz jelzálogkölcsönök megvásárlásához " , The New York Times ,2008. szeptember 20( online olvasás )
(in) David M. Herszenhorn , " Administration keres $ 700 milliárd Wall Street " , a The New York Times ,2008. szeptember 20( online olvasás )
(hu) Nomi Prins , "A tervezési tervet nem fogadták el " , The Real News ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(in) Nelson D. Schwartz és Carter Dougherty , " Külföldi bankok Hope Bailout globálisak lesznek " , a The New York Times ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) Mark Landler és Steven Lee Myers , " kivásárlási terv Wall Street nehéz eladni a Capitol Hill " , a The New York Times ,2008. szeptember 23( online olvasás , konzultáció 2009. január 8-án )
(in) " Elnöki címet a nemzet " , whitehouse.gov ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(in) Mark Thompson , " 7 Kérdések a 700 milliárd $ limit " , Time Magazine ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(in) " Vita a gazdaságról a Rep. Barney Frank ” , RealClearPolitics ,2008. szeptember( online olvasás )
(a) Tami Luhby , " kongresszus Advances egy limit Deal " , CNNMoney.com ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(in) Bradley Keoun , " Merrill Sells $ 8550000000 raktáron unloads CDO " , Bloomberg.com ,2008. július 29( online olvasás )
(in) „ mennyi a kormány $ 700B szanálási tervet fog kerülni ” , Associated Press és NBC6.net ,2008. szeptember 26( online olvasás )
(in) Sudeep Reddy , " Az óvadék tényleges költségei " , The Wall Street Journal ,2008. szeptember 28( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 30-án )
(in) " Jr. Henry M. Paulson titkár tanúvallomása a szenátus bankbizottsága előtt az USA hitelpiacainak zűrzavaráról: A kormány által támogatott szervezetekkel, a befektetési bankokkal és más pénzügyi intézményekkel kapcsolatos legújabb intézkedések " , az USA Pénzügyminisztériuma , erről többet kell tudni róla. 2008. szeptember 23( online olvasás )
(in) " Ben S. Bernanke elnök, az amerikai szenátus banki, lakásügyi és városi ügyekkel foglalkozó bizottsága előtt " , Federal Reserve System ,2008. szeptember 23
(itt: " Bad News For The Bailout " , Forbes.com ,2008. szeptember 9( online olvasás )
(in) „ Bush elnök találkozik kétkamarás és kétpárti kongresszusi tagokkal tárgyal Economy ” , Whitehouse.gov ,2008. szeptember 25( online olvasás )
(in) Sam Stein , " Paulson összeférhetetlenségi Spark Concern " , Huffington Post ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) Kevin G. terem , " Ez biztos, hogy bízik a Wall Street veterán a Wall Street szanálását? " , Miami Herald , 2008. szeptember 24( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 25-én )
(in) Jody Shenn , " Paulson Adósság terv részesíthető Többnyire Goldman, Morgan " , Bloomberg.com , 2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) " Henry M. Paulson, Jr. " , Forbes,2006
(in) Lisa Twaronite és Deborah Levine , " dollár csatok alatt szanálását költségvetési tömeg " , MarketWatch ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) " Dollar csúszik vs jen és az euró, amerikai sík fókuszban " , The Guardian ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) Stevenson Jacobs , " Oil Makes legnagyobb egynapos ár ugrás elveszett " , Yahoo! Pénzügy ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) Mark Shenk , " olaj üzenetét legnagyobb erősítés a kereskedők Fogott hó végi Squeeze " , Bloomberg.com ,2008. szeptember 22( online olvasás )
(in) Amy Hoak , " Jelzálogkamatok ugrik nyomán szanálását sík " , MarketWatch ,2008. szeptember 25( online olvasás )
(in) Dean Baker , " hitelszűke megijeszteni " Huffington Post ,2008. október 2( online olvasás )
(in) Elizabeth Schubert , " Rochester tiltakozzanak Bailout egy a sok Across Country " , Newport Televízió LLC ,2008. szeptember 6( Olvassa el az online [ archív2008. október 3] )
(in) " Bailout szikrák harag " , az igazi hír ,2008. szeptember 28
(in) Christian Wiessner , " A szakszervezetek tiltakoznak a New York-contre bailout " , Reuters ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 26-án )
(in) "A nyilvánosság nem veszi meg a Wall Street mentését " , Los Angeles Times ,2008. szeptember 26( online olvasás )
(in) Ben Rooney , " Bailout ellenség tartsa napján tiltakozások " , CNN ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 26-án )
Lásd például (in) " Kill Wall Street dot com - (BETA) " ( Archívum • Wikiwix • Archive.is • Google • Mit kell tenni? ) (Hozzáférés: 2008. november 22. )
(a) " A közszolgálat 57% -a kedvez a Wall Street-i megmentésnek " , Pew Research Center ,2008. szeptember 23( online olvasás )
(in) Matthew Benjamin , " amerikaiak támadj szanálás, Favor Obama kezelni piaci válság " , Bloomberg.com ,2008. szeptember 24( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 25-én )
(in) Julianna Goldman és Edwin Chen , " Obama, McCain Say kormánynak kell Megtérüljenek Bailout Cost (Update1) " , Bloomberg.com ,2008. szeptember 24( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 25-én )
(in) Frank Newport , " amerikaiak Kedvez kongresszusi cselekvési válság " , The Gallup Organization ,2008. szeptember 26( online olvasás )
(in) " Az alkotók ismertetik a kiküszöbölésüket " , The New York Times ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 25-én )
(in) Kevin Drawbaugh , " Bailout tolja táplálja a piaci félelmek, pizza " , Reuters ,2008. szeptember 27( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 30-án )
(in) " A pénzügyi válság és szanálása: 9 betű " , Blogs.denverpost.com ,2008. szeptember 27( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 30-án )
(in) "A szenátus eljárása 10-01-08 00 :: 2:38:38 2:53:07 és 4:40:19 között " ( Archívum • Wikiwix • Archive.is • Google • Mit kell tenni? ) , University from California to Santa Cruz (megtekintés ideje : 2008. október 16. ) (videó)
(be) " Brown Backs Bush óvatossági terve " , Sky News ,2008. szeptember 25( online olvasás )
(in) Laurie Kellman és Liz Sidoti , " Obama, McCain szavazni szanálását számlát " , Associated Press , 2008. október 3( online olvasás , konzultáció 2008. október 21-én )
(in) Mike Sunnucks és Chris Casacchia , " Szenátus szavazni egy bailout alternatívájaként Paulson terv perkolátum " , Phoenix Business Journal , 1 st október 2008( online olvasás , konzultáció 2008. október 21-én )
(in) "A szenátusi passzok édesítették a 700 milliárd dolláros óvatosságot " , a CNBC .com és a Reuters , 1 st október 2008( online olvasás , konzultáció 2008. október 21-én )
(in) Steven Hurst Associated Press , " McCain, Obama kétségessé szanálási program " , Examiner.com , 2008. szeptember 22( online olvasás , konzultáció 2008. október 23-án )
(in) Frank Ahrens , " szenátus után megy szabályozók Past, Present " , The Washington Post ,2008. szeptember 23( online olvasás )
(in) Lori Montgomery és Paul Kane , " Hill Összecsapások mentési tervet; A dollár lehúzza a piacokat ” , The Washington Post ,2008. szeptember 23( online olvasás , konzultáció 2008. október 23-án )
(in) Hillary Clinton , " Tartsuk meg az embereket otthonaikban " , The Wall Street Journal ,2008. szeptember 25( online olvasás )
(in) Bob Barr, " limit a pokolból " ,2008. szeptember 8
(in) Henry Blodget , " Warren Buffett Bailout feltárja Dirty Little Secret " , Silicon Alley Media , 2008. szeptember 24( online olvasás , konzultáció 2008. október 25-én )
(in) Alex Crippen " CNBC INTERJÚ átirat VIDEÓ, 1. rész: Warren Buffett magyarázza $ 5B Goldman Investment ", CNBC ,2008. szeptember 24( Olvassa el az online [ archív2008. október 26] , hozzáférés : 2008. október 25 .
(in) Patrick Hosking " Warren Buffett részesedést a Goldman Sachs JUTALÉKOT $ 783 millió visszatérés ," Times Online ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 30-án )
(in) Soros György , " Paulson nem lehet megengedni egy biankó csekket " Financial Times ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(en) Suzy Jagger : " Henry Paulson hősként üdvözölte a piaci csúszás elkövetését, de mindannyian nincsenek meggyőződve ", The Times ,2008. szeptember 20( online olvasás )
(in) „ Paulson»mélységbe«: Óvakodj törvény szándékolt következményei ” Yahoo! Pénzügy ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. október 26-án )
(in) Dan Dorfman "ellene Bailout Uncle Sam " The New York Sun ,2008. szeptember 22( online olvasás , konzultáció 2009. október 26-án )
(in) Tim McCormack, " The Greatest $ 700 milliárd költségvetési Hoax valaha elkövetett " ,2008. szeptember 28(megajándékozzuk 1 -jén október 2008 )
(in) Tim McCormack, " sérti a lakosság bizalmát és a Display of Professional értés " ,2008. szeptember 22(megajándékozzuk 1 -jén október 2008 )
Joseph Stigliz interjú Claire Gatinoisszal, Le Monde , október 12-13., 8. o
(in) Joseph Stiglitz , " Paulson Shell Game ", The Nation ,2008. szeptember 26( online olvasás , konzultáció : 2008. október 28. )
(in) Justin Wolfers , " A közgazdászok a limit ," The New York Times ,2008. szeptember 23( online olvasás , konzultáció : 2008. október 28. )
(in) " Ez a levél leur envoi a kongresszushoz 2008. szeptember 24-én, a kincstári tervről ... " ( Archívum • Wikiwix • Archive.is • Google • Mit kell tenni? ) (Hozzáférés: 2008. október 28. )
(in) Paul Krugman , " Cash for Trash ", The New York Times ,2008. szeptember 21( online olvasás , konzultáció : 2008. október 28. )
(in) " A jó, a rossz és a csúnya ", The New York Times ,2008. szeptember 28( online olvasás , konzultáció : 2008. október 28. )
(in) „ Amerika kimentés rendszer: Azt szeretné, hogy a pénz ,” The Economist ,2008. szeptember 25( online olvasás , konzultáció 2008. október 29-én )
(in) Robert Kuttner , " Paulson Folly " The American Prospect, Inc. ,2008. szeptember 22( online olvasás , konzultáció 2008. szeptember 23-án )
(in) Rosalind Resnick : " Emlékeztető Sam bácsinak is szüksége van a kisvállalkozás segítségére! », Entrepreneur.com ,2008. szeptember 22( Olvassa el az online [ archív2008. szeptember 27] , hozzáférés : 2008. október 30 .
(in) " konzervatív republikánusok ajánlat szanálását alternatív ", Reuters ,2008. szeptember 25( Read Online , elérhető 1 -jén november 2008 )
(in) Mike Sunnucks " McCain május vissza alternatívája a banki limit " Phoenix Business Journal ,2008. szeptember 25( Read Online , elérhető 1 -jén november 2008 )
(in) Arnold Kling, " Az eset ellen a limit " ,2008. szeptember 25(megajándékozzuk 1 -jén november 2008 )
(in) " HOME (háztulajdonosi jelzálogvállalkozás): 10 lépéses terv a pénzügyi válság megoldására " [ archívum2008. szeptember 27] ,2008. szeptember 24(hozzáférés : 2008. szeptember 30. )
(in) Nouriel Roubini , " a mi választásunk " Forbes ,2008. október 8( online olvasás , konzultáció 2008. november 3-án )
(in) " Miért Paulson Rossz " ,2008. szeptember 21(megtekintés : 2008. november 5. )
(a) Janet Tavakoli, „ Specifikus javasolt alternatív, hogy (a különböző változatok) a Paulson terv ” ,2008. szeptember 25(megtekintés : 2008. november 5. )
(in) Janet Tavakoli „ Egy másik, hogy a Paulson-terv - amely nem sérti a demokrácia szellemében ,” Financial Times ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. november 5-én )
(in) Mark Klein, " Volt Merrill Banker Bailout javasolja alternatív " , a The New York Times ,2008. szeptember 26(hozzáférés : 2008. szeptember 30. )
(in) Henry Blodget , " Warren Buffett Bailout feltárja Dirty Little Secret " , Business Insider ,2008. szeptember 24( online olvasás )
(in) Dominique Strauss-Kahn, " a rendszerszintű válság kéri szisztémás Solutions " ,2008. szeptember 22(megtekintés : 2008. november 7. )
(in) Karl Denninger, " Congress: megállni és gondolkodni! " ,2008. szeptember 26(hozzáférés : 2008. szeptember 30. )
(in) Karl Denninger, " hogyan kell megjavítani a bankrendszer: A Genesis Plan " (elérhető 30 szeptember 2008 )
(in) " A 674-es névjegyzék végső szavazási eredményei " , az Egyesült Államok képviselőházának jegyzője ,2008. szeptember 29(hozzáférés : 2008. szeptember 29. )
(in) " HR 1424 módosítása " , a szenátus banki, lakásügyi és városügyi bizottsága ,1 st október 2008(megtekintés : 2008. november 8. )
(in) „ Sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény 2008 ” , Szenátus Bank,2008. október(megtekintés : 2008. november 22. )
(in) " szenátus halad IKT saját bank mentőcsomag " , MSNBC ,1 st október 2008( online olvasás )
(in) David M. Herszenhorn " House jóváhagyja Bailout a második próbálkozásra " The New York Times ,2008. október 3( online olvasás , konzultáció 2008. október 3-án )
(in) Tom Raum " Bush jelek $ 700000000000000 szanálását számlát " Associated Press ,2008. október 3( Olvassa el az online [ archív2008. október 28] , hozzáférés : 2008. október 3 .
(in) Barbara Hagenbaugh " Treasury Mivel jelentős mozgásteret létrehozása Terv vásárolni mérgező adósság ", USA Today ,2008. október 3( online olvasás , konzultáció 2008. november 8-án )
(in) " Módosított HR 1424, Division szakaszának 101 " , Egyesült Államok Szenátusa ,2008(megtekintés : 2008. november 8. )
(in) Peter G. Gosselin , " Paulson lesz-nincs peer alatt szanálási akció " A Los Angeles Times ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. november 9-én )
(in) " Módosított HR 1424, Division szakaszának 115 " , Egyesült Államok Szenátusa ,2008(megtekintés : 2008. november 9. )
(en) " A végleges kifizetési törvényjavaslat bontása ", The Washington Post ,2008. szeptember 28( online olvasás , konzultáció 2008. november 10-én )
(in) " Módosított HR 1424, Division szakaszának 113 " , Egyesült Államok Szenátusa ,2008(megtekintés : 2008. november 10. )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 109 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Todd Spangler " Ön kérdéseire egy limit számlát " Detroit Free Press ,1 st október 2008( online olvasás , konzultáció 2008. november 12-én )
(in) Phred Dvorak és Joann S. Lublin " Bailout ajánlatát, hogy korlát Executive fizetős lesz nehéz megvalósítani ", The Wall Street Journal ,2008. október 6( online olvasás , konzultáció 2008. november 13-án )
(en) Nath Sonnenschein & Rosenthal LLP : „A kongresszus új korlátokat lép át a problémás pénzügyi intézmények által fizetett vezetői ellentételezés terén ”, Sonnenschein Nath & Rosenthal LLP ,2008. október 3( online olvasás , konzultáció 2008. november 13-án )
(en) az Egyesült Államok Szenátusa , " HR 1424 módosítása, A. osztály, 111. szakasz " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Paul Abrams , " Gyenge, Szánalmas Executive kompenzáció korlátai ," Huffington Post ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. november 14-én )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 119 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Alison Fitzgerald , " Mivel a 'legnagyobb válság' Hit, orr és kongresszus fedezett limit " Bloomberg.com ,2008. október 6( online olvasás , konzultáció 2008. november 15-én )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 114 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(en) Jeanne Sahadi , " Bailout 101: Mit mond az új törvény ", CNNMoney.com ,2008. október 4( online olvasás , konzultáció 2008. november 17-én )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 136 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 104 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 125 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Lynn Sweet , " Bailout bill 'Emergency Economic Stabilization Act of 2008" kereshető összefoglaló " Chicago Sun-Times ,2008. szeptember 28( Olvassa el az online [ archív1 st október 2008] , hozzáférés : 2008. november 19 .
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 116 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(in) Egyesült Államok Szenátusa , " Módosított HR 1424, Division szakaszának 121 " ,2008(megtekintés : 2008. november 12. )
(en) Eric Dash , „ USA azt mondta, hogy laza szabályokat alkalmaz a banki támogatásban ”, The New York Times ,1 st november 2008( Read Online , elérhető 1 -jén november 2008 )
Az amerikai autó szíve leállt - Laurent Carroué, Le Monde diplomatique , 2009. február
(in) Nouriel Roubini , " Nem annyira szanálását van rip-off " , guardian.co.uk ,2008. szeptember 29( online olvasás , konzultáció 2008. november 8-án )
(in) Mike Soraghan, " Szenátus hozzáteszi megújuló energia kreditek bailout " , Bizjournals.com,2008. november 8

Lásd is

Kapcsolódó cikkek

Külső linkek

en) Paulson eredeti javaslatának szövege
(in) Munkahelyek és gazdasági növekedés , Whitehouse.gov (a javaslat megbeszélése a Fehér Ház hivatalos honlapján)
fr ) Az Egyesült Államok képviselőháza által elfogadott törvényjavaslat (110 oldal)